匯豐報(bào)告認(rèn)為：亞洲將引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)“勾形復(fù)蘇”

參考消息網(wǎng)6月12日?qǐng)?bào)道 外媒稱，匯豐銀行環(huán)球資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)，逐漸走出新冠疫情危機(jī)的全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“勾形（swoosh）復(fù)蘇”，而中國和亞洲工業(yè)化國家有望成為表現(xiàn)最好的經(jīng)濟(jì)體。

據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道網(wǎng)站6月10日?qǐng)?bào)道，匯豐銀行環(huán)球資產(chǎn)管理公司全球首席戰(zhàn)略師約瑟夫·利特爾說，這種復(fù)蘇方式意味著，一旦解除封鎖，經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，然后逐步恢復(fù)到危機(jī)前的活動(dòng)水平。

他說：“向前倒推，這意味著復(fù)蘇在本季度已經(jīng)開始。到明年年底，全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能完全走上一條新的較低的軌道，但趨勢(shì)增長率會(huì)大致相同�！�

報(bào)道稱，匯豐銀行環(huán)球資產(chǎn)管理公司說，中國大陸和包括韓國、新加坡、中國臺(tái)灣在內(nèi)的亞洲工業(yè)化國家和地區(qū)最有能力對(duì)復(fù)蘇加以利用，而其他新興市場(chǎng)、較小的石油出口國、邊緣國家和歐元區(qū)則沒有那么強(qiáng)的復(fù)蘇能力。

利特爾說，這種走勢(shì)下的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)包括某些經(jīng)濟(jì)體的政策靈活性、第二波新冠疫情的風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)造成永久性損害的可能性。不過，他認(rèn)為，政策錯(cuò)誤會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成最大的風(fēng)險(xiǎn)。

利特爾說：“全球危機(jī)模式應(yīng)對(duì)措施一直和我們所希望的一樣好。但是，在采取流動(dòng)性措施后，償付能力方面的挑戰(zhàn)依然存在�！�

他說：“我們還懷疑是否最終會(huì)出現(xiàn)某種形式的‘刺激疲勞’，導(dǎo)致政策支持過早結(jié)束�！�

盡管如此，利特爾強(qiáng)調(diào)，大多數(shù)國家的政府和央行仍擁有大量的寬松能力，而且投資者似乎“比以往任何時(shí)候都更愿意讓政府打破財(cái)政禁忌”。

報(bào)道稱，匯豐銀行環(huán)球資產(chǎn)管理公司預(yù)測(cè)，新冠疫情危機(jī)加劇了“風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的劇烈波動(dòng)”。當(dāng)前的價(jià)格表明，大多數(shù)中期政府債券的收益率低于通脹率，而高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類別則低估了高得多的回報(bào)。

利特爾認(rèn)為：“從估值角度來看，政府債券沒有吸引力，而隨著利率接近于零，投資者的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)手段變得越來越有限。在這種情況下，投資者需要更加努力地思考如何實(shí)現(xiàn)多樣化�！�

從戰(zhàn)略和長期角度來看，匯豐銀行環(huán)球資產(chǎn)管理公司更看好全球股市和高收益?zhèn)�券。�?jù)它預(yù)測(cè)，今年的股價(jià)下跌意味著愿意承受短期波動(dòng)性的投資者將在未來兩年得到較高預(yù)期回報(bào)的補(bǔ)償。

報(bào)告說，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的政府債券收益率下降增加了股市的相對(duì)吸引力，而政策的大幅放寬也降低了一些下行風(fēng)險(xiǎn)。

利特爾說：“我們?nèi)匀桓�青睞亞洲的信貸而不是發(fā)達(dá)市場(chǎng)的信貸，因?yàn)樗鼈兝^續(xù)為類似的信貸風(fēng)險(xiǎn)提供更高的利差，而且該地區(qū)的復(fù)蘇能力更強(qiáng)�！�