7月30日，央行開展今年第七次央行票據(jù)互換（CBS）操作，與上次（6月29日）操作相隔1個月，操作量同為50億元，費率為0.10%，期限3個月，票面利率2.35%。
據(jù)央行網(wǎng)站消息，為提高銀行永續(xù)債的市場流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本，2020年7月30日（周四）中國人民銀行將開展2020年第七期央行票據(jù)互換（CBS）操作。本期操作量為50億元，期限3個月，面向公開市場業(yè)務(wù)一級交易商進行固定費率數(shù)量招標，費率為0.10%，首期結(jié)算日為2020年7月30日，到期日為2020年10月30日（遇節(jié)假日順延）。
央行票據(jù)互換工具（CBS）是為提高銀行永續(xù)債的流動性，由中國人民銀行決定創(chuàng)設(shè)的工具，公開市場業(yè)務(wù)一級交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從人民銀行換入央行票據(jù)。
這已經(jīng)是2020年央行第七次開展CBS操作，而整個2019年一共進行了七次操作。央行數(shù)據(jù)顯示，2019年中國人民銀行累計開展了共計320 億元CBS 操作，換入債券既有國有大行、股份制銀行發(fā)行的永續(xù)債，也有城商行發(fā)行的永續(xù)債。
“中國人民銀行在銀行永續(xù)債發(fā)行之初及時創(chuàng)設(shè)CBS 工具并連續(xù)開展操作，對于提升銀行永續(xù)債的流動性發(fā)揮了積極作用。”央行去年四季度貨幣政策報告稱。
在去年該工具設(shè)立之初，就一直有呼聲增加CBS操作頻率，而隨著2020年新冠肺炎疫情全球性暴發(fā)，中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，多渠道補充資本需求更為強烈。因此今年明顯操作頻率上升，總量也已經(jīng)達到360億元（除開年第一次操作60億元之外，其余6次均為50億元），超過去年全年的320億元。
中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝曾表示，通過永續(xù)債的形式補充銀行資本在我國剛開始進入實踐階段，為了引導(dǎo)和培育市場，需要有一定的政策支持。在這方面，中國銀保監(jiān)會擴大了保險機構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具；財稅部門已經(jīng)明確了永續(xù)債的會計處理，很快還將明確永續(xù)債的稅收處理；人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具（CBS），并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，以促進提升永續(xù)債的流動性和市場接受度。
CBS并不是量化寬松（QE）。央行公告稱，首先央行開展CBS操作是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響中性。雖然一級交易商可以將換入的央行票據(jù)作為抵押品，與其他市場機構(gòu)開展交易或參與央行相關(guān)操作，但這并不意味著只要一級交易商換入央行票據(jù)就可以自動從央行獲得資金，兩者并不存在直接聯(lián)系。其次，在CBS操作中，銀行永續(xù)債的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，仍在一級交易商表內(nèi)，信用風(fēng)險由一級交易商承擔(dān)。
央行開展CBS操作的主要目的，是在銀行永續(xù)債發(fā)行初期提高其市場接受度，改善市場預(yù)期，啟動和培育市場，并不在于要用央行票據(jù)換多少永續(xù)債。目前，央行已經(jīng)將銀行永續(xù)債納入MLF、TMLF、SLF等工具的合格擔(dān)保品范圍。通過央行上述擔(dān)保品安排和CBS操作，可以推動銀行間市場成員相互之間融資也接受銀行永續(xù)債作為擔(dān)保品，進一步提升銀行永續(xù)債的市場流動性。
同日，央行官網(wǎng)披露，為維護銀行體系流動性合理充裕，7月30日央行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.20%。
自本周一起，央行連續(xù)四個交易日開展逆回購操作，中標量分別為1000億元、800億元、300億元、500億元，期限均為7天，中標利率維持2.20%。
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