央行開展年內(nèi)第七次CBS操作,2020年已開展360億元超越去年全年

2020-07-31 09:43:13 21世紀經(jīng)濟報道  周炎炎

  7月30日,央行開展今年第七次央行票據(jù)互換(CBS)操作,與上次(6月29日)操作相隔1個月,操作量同為50億元,費率為0.10%,期限3個月,票面利率2.35%。

  據(jù)央行網(wǎng)站消息,為提高銀行永續(xù)債的市場流動性,支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本,2020年7月30日(周四)中國人民銀行將開展2020年第七期央行票據(jù)互換(CBS)操作。本期操作量為50億元,期限3個月,面向公開市場業(yè)務(wù)一級交易商進行固定費率數(shù)量招標,費率為0.10%,首期結(jié)算日為2020年7月30日,到期日為2020年10月30日(遇節(jié)假日順延)。

  央行票據(jù)互換工具(CBS)是為提高銀行永續(xù)債的流動性,由中國人民銀行決定創(chuàng)設(shè)的工具,公開市場業(yè)務(wù)一級交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從人民銀行換入央行票據(jù)。

  這已經(jīng)是2020年央行第七次開展CBS操作,而整個2019年一共進行了七次操作。央行數(shù)據(jù)顯示,2019年中國人民銀行累計開展了共計320 億元CBS 操作,換入債券既有國有大行、股份制銀行發(fā)行的永續(xù)債,也有城商行發(fā)行的永續(xù)債。

  “中國人民銀行在銀行永續(xù)債發(fā)行之初及時創(chuàng)設(shè)CBS 工具并連續(xù)開展操作,對于提升銀行永續(xù)債的流動性發(fā)揮了積極作用。”央行去年四季度貨幣政策報告稱。

  在去年該工具設(shè)立之初,就一直有呼聲增加CBS操作頻率,而隨著2020年新冠肺炎疫情全球性暴發(fā),中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓,多渠道補充資本需求更為強烈。因此今年明顯操作頻率上升,總量也已經(jīng)達到360億元(除開年第一次操作60億元之外,其余6次均為50億元),超過去年全年的320億元。

  中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝曾表示,通過永續(xù)債的形式補充銀行資本在我國剛開始進入實踐階段,為了引導(dǎo)和培育市場,需要有一定的政策支持。在這方面,中國銀保監(jiān)會擴大了保險機構(gòu)投資范圍,允許其投資永續(xù)債等資本工具;財稅部門已經(jīng)明確了永續(xù)債的會計處理,很快還將明確永續(xù)債的稅收處理;人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具(CBS),并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍,以促進提升永續(xù)債的流動性和市場接受度。

  CBS并不是量化寬松(QE)。央行公告稱,首先央行開展CBS操作是“以券換券”,不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐,對銀行體系流動性的影響中性。雖然一級交易商可以將換入的央行票據(jù)作為抵押品,與其他市場機構(gòu)開展交易或參與央行相關(guān)操作,但這并不意味著只要一級交易商換入央行票據(jù)就可以自動從央行獲得資金,兩者并不存在直接聯(lián)系。其次,在CBS操作中,銀行永續(xù)債的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移,仍在一級交易商表內(nèi),信用風(fēng)險由一級交易商承擔(dān)。

  央行開展CBS操作的主要目的,是在銀行永續(xù)債發(fā)行初期提高其市場接受度,改善市場預(yù)期,啟動和培育市場,并不在于要用央行票據(jù)換多少永續(xù)債。目前,央行已經(jīng)將銀行永續(xù)債納入MLF、TMLF、SLF等工具的合格擔(dān)保品范圍。通過央行上述擔(dān)保品安排和CBS操作,可以推動銀行間市場成員相互之間融資也接受銀行永續(xù)債作為擔(dān)保品,進一步提升銀行永續(xù)債的市場流動性。

  同日,央行官網(wǎng)披露,為維護銀行體系流動性合理充裕,7月30日央行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作,期限為7天,中標利率為2.20%。

  自本周一起,央行連續(xù)四個交易日開展逆回購操作,中標量分別為1000億元、800億元、300億元、500億元,期限均為7天,中標利率維持2.20%。

(責(zé)任編輯:李悅 )
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