政策性AMC還有多遠(yuǎn)？

　　“上半年，受新冠肺炎疫情等因素影響，銀行業(yè)新形成不良貸款較去年同期有所上升。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)尚未全面恢復(fù)，疫情仍有較大不確定性，所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)也存在一定時(shí)滯，預(yù)計(jì)有相當(dāng)規(guī)模貸款的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)延后暴露，未來不良貸款上升壓力較大�！�8月13日，人民銀行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，中國(guó)人民銀行黨委書記、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清接受新華社記者采訪，并 “預(yù)計(jì)今年全年銀行業(yè)將處置不良貸款3.4萬(wàn)億元，比去年的2.3萬(wàn)億元加大了力度，明年的處置力度會(huì)更大，因?yàn)楹芏噘J款延期了，一些問題明年才會(huì)暴露出來。”

　　8月11日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布銀保監(jiān)會(huì)等七部門發(fā)布《關(guān)于做好政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），8月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布2020年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。

　　根據(jù)《通知》，政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立，由政府及其授權(quán)機(jī)構(gòu)出資并實(shí)際控股，以服務(wù)小微企業(yè)和“三農(nóng)”主體為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的融資擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。開展確認(rèn)工作應(yīng)遵循保本微利運(yùn)營(yíng)等原則。

　　政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)要遵循保本微利運(yùn)營(yíng)原則，作為承擔(dān)“化解金融風(fēng)險(xiǎn)”使命的央企AMC（Asset Management Companies，即資產(chǎn)管理公司），離“保本微利運(yùn)營(yíng)原則”還有多遠(yuǎn)？

　　銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布2020年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況顯示，2020年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.74萬(wàn)億元，較上季末增加1243億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較上季末增加0.03個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)銀行正常貸款余額138萬(wàn)億元，其中正常類貸款余額134萬(wàn)億元，關(guān)注類貸款余額3.9萬(wàn)億元。

　　今年以來，不良資產(chǎn)余額及不良貸款率快速攀升，上半年新增不良貸款已高達(dá)3229億元。雖然當(dāng)前疫情在國(guó)內(nèi)已得到有效遏制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也在快速?gòu)?fù)蘇，但作為逆周期行業(yè)，不良資產(chǎn)余額增長(zhǎng)仍未到拐點(diǎn)。更為關(guān)鍵的是，監(jiān)管政策將進(jìn)一步延緩風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　今年初，監(jiān)管部門鼓勵(lì)支持銀行機(jī)構(gòu)對(duì)對(duì)受疫情影響的企業(yè)，從1月25日到6月30日的到期貸款允許展期和續(xù)貸，進(jìn)行臨時(shí)性延期還本付息安排，最晚延期至6月30日。6月1日，人民銀行聯(lián)合銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》，對(duì) 于2020年年底前到期的普惠小微貸款本金、2020 年年底前存續(xù)的普 惠小微貸款應(yīng)付利息，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)申請(qǐng)，給予一定期限的延期還本付息安排，最長(zhǎng)可延至2021年3月31日，并免收罰息。

　　“如果這一政策不作調(diào)整，這意味著 2021 年二季度開始企業(yè)將歸還債務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)才可能真正暴露�！�中國(guó)銀行研究院梁斯撰寫的《新冠疫情下商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量變化趨勢(shì)及其應(yīng)對(duì)策略》顯示，核銷力度加大將在一定程度上壓制不良貸款率上升趨勢(shì)，但受經(jīng)濟(jì)回暖周期較長(zhǎng)和銀行自身因素影響，商業(yè)銀行整體不良貸款率上行壓力依然較大，或?qū)⒗m(xù)創(chuàng)新高。值得注意的是，疫情爆發(fā)以來，政府出臺(tái)了對(duì)貸款展期等支持政策， 這使企業(yè)當(dāng)期償債壓力緩解，未來隨著這些政策的逐步退出，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)惡化壓力會(huì)加速顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2021年二季度及之后商業(yè)銀行不良率或?qū)⒊霈F(xiàn)跳升。

　　“個(gè)人判斷不良資產(chǎn)在今年下半年乃至今后一到兩年內(nèi)，仍會(huì)有一個(gè)較大的爆發(fā)，對(duì)不良資管行業(yè)來講，是大有可為的�！�8月7日，長(zhǎng)城資產(chǎn)江蘇分公司副總經(jīng)理宗禹在2020年江蘇特殊資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展專家研討會(huì)上指出，受疫情影響，銀行給企業(yè)貸款寬限期一般為三到九個(gè)月，如果在這期間，企業(yè)經(jīng)營(yíng)沒有明顯好轉(zhuǎn)，仍將無(wú)法按時(shí)還款，預(yù)計(jì)到明年一季度，便會(huì)呈現(xiàn)出較大壓力。

　　除了不良資產(chǎn)規(guī)模在快速攀升，關(guān)注類貸款余額3.9萬(wàn)億元。根據(jù)規(guī)律，關(guān)注類貸款中將有一定比例向下遷徙，銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置壓力持續(xù)加大。

　　“現(xiàn)在（監(jiān)管政策）明確規(guī)定，AMC對(duì)銀行不良債權(quán)的收購(gòu)，只能收五級(jí)分類的后三類（即次級(jí)、可疑、損失），嚴(yán)禁收購(gòu)前兩類（包括正常和關(guān)注），否則便是違規(guī)，要被處罰的�！�8月7日，長(zhǎng)城資產(chǎn)江蘇分公司總經(jīng)理申希國(guó)在2020年江蘇特殊資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展專家研討會(huì)上表示，現(xiàn)在有些銀行貸款雖然仍在關(guān)注類反映，但實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)苗頭已開始隱現(xiàn)，建議也應(yīng)該允許AMC提前介入。“正如對(duì)新冠肺炎的防治，不僅要對(duì)確診者進(jìn)行治療，對(duì)無(wú)癥狀感染者和密切接觸者也要采取措施。”最新研究結(jié)果表明，無(wú)癥狀感染者的密接觸感染率與確診者無(wú)差異。

　　中國(guó)東方總裁鄧智毅在2019年度《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》發(fā)布會(huì)上表示，建議擴(kuò)大AMC不良資產(chǎn)收購(gòu)范圍，如銀行關(guān)注類貸款，有相當(dāng)一部分已發(fā)生了實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，或即將劣變遷徙為后三類不良貸款，建議允許AMC進(jìn)行收購(gòu)，就象古代名醫(yī)扁鵲的二哥一樣，能在病初起之時(shí)就藥到病除，防范小病轉(zhuǎn)化為大病，防范小風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)為大風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行不良貸款雙升，作為以解決不良資產(chǎn)為目的的金融性公司，AMC也在加快化解金融風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)公開報(bào)道，中國(guó)華融上半年收購(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)超800億元；中國(guó)長(zhǎng)城(000066,股吧)資產(chǎn)上半年收購(gòu)金融不良資產(chǎn)超300億元，收購(gòu)非金融類不良資產(chǎn)120億元；中國(guó)東方上半年商業(yè)化不良資產(chǎn)余額合計(jì)4817.38億元，其中金融不良資產(chǎn)余額3568.75億元，非金不良資產(chǎn)余額1248.63億元。

　　目前國(guó)內(nèi)已形成以五大全國(guó)性AMC（華融、信達(dá)、長(zhǎng)城、東方及銀河）、近60家地方AMC、及外資AMC（全球知名投資管理公司橡樹資本的全資子公司—Oaktree（北京）投資管理有限公司）等多層次不良資產(chǎn)管理體系。

　　普華永道分析稱，2018年以來，中國(guó)金融業(yè)迎來了新一輪擴(kuò)大開放，包括不良資產(chǎn)管理在內(nèi)的多個(gè)金融細(xì)分領(lǐng)域，市場(chǎng)準(zhǔn)入逐漸放開，投資壁壘陸續(xù)破除。除了越來越多的地方不良資產(chǎn)管理從業(yè)機(jī)構(gòu)，第五家全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司也應(yīng)運(yùn)而生，預(yù)計(jì)未來將有更多的外資機(jī)構(gòu)參與。不良資產(chǎn)管理行業(yè)的改革與發(fā)展如火如荼，但力度和步伐可以更大些。

　　“若過分注重利潤(rùn)考核，會(huì)削弱AMC的使命擔(dān)當(dāng)和功能發(fā)揮。原則上，國(guó)有AMC，特別是承擔(dān)著‘化解金融風(fēng)險(xiǎn)’國(guó)家使命的中央全資AMC，都不應(yīng)該以盈利為主要目的（不以盈利為主要目的，并不意味著不盈利）。就如醫(yī)院（特別是公立醫(yī)院）以救死扶傷為使命，就不宜將盈利作為主要經(jīng)營(yíng)和考核指標(biāo)�！鄙晗�國(guó)建議，今后應(yīng)改革和完善對(duì)國(guó)有AMC（特別是中央全資AMC）的績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，并建議設(shè)立政策性AMC�！熬腿缥覈�(guó)的銀行體系有商業(yè)銀行，也有政策性銀行，為什么不可以設(shè)立政策性AMC呢？”