標品投資是未來發(fā)展方向。
今年以來，信托業(yè)面臨頗多挑戰(zhàn)：新冠疫情沖擊，全球產(chǎn)業(yè)鏈收縮調(diào)整，國內(nèi)經(jīng)濟轉型升級以及行業(yè)監(jiān)管趨嚴等等。在這樣的宏觀背景下，信托行業(yè)處在轉型關口，信托公司也在加大非標轉標力度。
近日，光大信托黨委書記、董事長閆桂軍在接受包括第一財經(jīng)在內(nèi)的媒體采訪時，對信托行業(yè)現(xiàn)狀、轉型方向以及未來目標等問題，發(fā)表了他的個人看法。
閆桂軍表示，要大力落實基金化、證券化、資產(chǎn)管理化發(fā)展戰(zhàn)略要求，全力推進戰(zhàn)略轉型，大力發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務、基金化標品投資業(yè)務、服務信托業(yè)務，著力提高二級市場權益投資能力與業(yè)務覆蓋率。
行業(yè)存量業(yè)務壓力大，但轉型效果明顯
近年來，信托行業(yè)的監(jiān)管政策和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生很大變化，尤其是資管新規(guī)頒布以來，監(jiān)管部門陸續(xù)出臺了多項配套政策，進一步推動信托行業(yè)回歸“賣者盡責、買者自負”的業(yè)務本源。
閆桂軍稱，資管行業(yè)對資管新規(guī)的詮釋仁者見仁、智者見智。以他個人多年的金融從業(yè)經(jīng)驗來看，把資管新規(guī)下的資管業(yè)務可以概括成一句話，即：重資產(chǎn)輕資本、標準化破剛兌、投資型資管式、組合類市場化的新型業(yè)務模式。
“2015年，光大信托重組時，我曾經(jīng)提出公司的發(fā)展戰(zhàn)略為：基金化、證券化、資產(chǎn)管理化。這‘三化’發(fā)展戰(zhàn)略符合資管新規(guī)的要求。目前，行業(yè)轉型中的各家公司進度不同，但對光大信托而言，起初就按照對標國際資管行業(yè)的發(fā)展模式推動，雖有壓力，但方向明確，轉型效果還不錯�！遍Z桂軍說。
如何抓住窗口期、增強業(yè)務轉型和布局力度？
閆桂軍表示，首先，將持續(xù)推進保信業(yè)務，發(fā)揮保信合作“雙主雙優(yōu)”優(yōu)勢，提高風險防控能力，利用保險資金“規(guī)模大、期限長、成本低、來源穩(wěn)”的天然優(yōu)勢，為客戶提供長期穩(wěn)定的低成本資金。
其次，重點突破信貸類資產(chǎn)證券化業(yè)務、Pre-ABS業(yè)務及標準化ABS投資業(yè)務，打造業(yè)務全流程閉環(huán)運作，提供行業(yè)領先的證券化專業(yè)服務。
再次，利用固有資產(chǎn)進行股權投資業(yè)務資格，持續(xù)拓展公司直投業(yè)務品類和盈利增長點，加大與生命科技、醫(yī)藥研制、醫(yī)療設備、康養(yǎng)服務等細分行業(yè)領域龍頭客戶的全面合作，
另外，構建具有信托公司特色的家族客戶服務體系。堅持資產(chǎn)配置型家族信托業(yè)務發(fā)展模式，搭建以“產(chǎn)品化、標準化、具象化”為核心的產(chǎn)品創(chuàng)新平臺，承載財富傳承、養(yǎng)老、教育、消費金融等多項服務功能，向客戶提供資產(chǎn)配置服務。
標品投資是發(fā)展方向
今年5月8日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》，對資金信托投資非標準化債權比例作了明確限制：信托公司管理的全部集合資金信托計劃，投資于同一融資人及其關聯(lián)方的非標準化債權類資產(chǎn)的合計金額不得超過信托公司凈資產(chǎn)的30％：信托公司管理的全部集合資金信托計劃，向他人提供貸款或者投資于其他非標準化債權類資產(chǎn)的合計金額，在任何時點均不得超過全部集合資金信托計劃合計實收信托的50％。
閆桂軍稱，標品投資是發(fā)展方向。從大背景來看，打造多層次、有活力的資本市場、提高直接融資在我國融資體系中的占比，一直以來都是國家戰(zhàn)略。注冊制的全面實施無疑是資本市場最重要的基礎制度之一。在注冊制改革紅利的背景下，創(chuàng)新型企業(yè)大量登陸境內(nèi)資本市場，IPO新股申購屬于權益投資領域的細分市場，兼具固定收益的業(yè)務形態(tài)，也是極具中國特色的新股發(fā)行制度下的商業(yè)模式。
對于信托公司而言，一方面，把握新股申購制度紅利，聚焦滬深交易所全市場新股申購，實現(xiàn)具有固收類特征的新股申購絕對收益；另一方面，以高股息率、低波動率、低估值的大盤藍籌股作為底倉，采用創(chuàng)新工具對沖市場風險減少投資組合風險敞口并有效控制回撤，并以量化方式計算風險敞口并動態(tài)跟蹤調(diào)整，在充分保護凈值穩(wěn)定的前提下對產(chǎn)品進行股票投資收益增強，使整個資產(chǎn)組合具有穩(wěn)健收益的特點。
“當前，國家推動直接融資市場發(fā)展的力度前所未有。未來，將繼續(xù)加大網(wǎng)下新股申購系列產(chǎn)品的開發(fā)投資力度，將繼續(xù)加強標品業(yè)務發(fā)展力度，尤其是持續(xù)推動權益類標品業(yè)務做大做強，既符合國家政策導向，也符合光大信托作為大類資產(chǎn)管理平臺的重要轉型方向，以注冊制網(wǎng)下新股申購作為突破口具有深遠意義。”閆桂軍表示。
同時，今年房地產(chǎn)信托業(yè)務也受到關注。8月20日，住房和城鄉(xiāng)建設部、人民銀行為研究落實房地產(chǎn)長效機制，形成了重點房企資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則。為控制房企有息債務規(guī)模，設置出“三道紅線”。
閆桂軍稱，信托公司開展房地產(chǎn)類信托的發(fā)展前景非常明確，堅持“房住不炒”的政策，嚴格執(zhí)行房地產(chǎn)金融監(jiān)管要求，強化房產(chǎn)信托合規(guī)。同時，也會支持國家重點推動的城市更新、老舊城市改造、老舊物業(yè)改造等。
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