首份供應鏈金融指導性文件正式出臺。
9月22日，人民銀行會同工信部、司法部、商務部、國資委、市場監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會、外匯局聯(lián)合出臺《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融 支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號，下稱《意見》）。
總體來看，《意見》共提出23條政策要求和措施，包括：準確把握供應鏈金融的內(nèi)涵和發(fā)展方向；穩(wěn)步推動供應鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新；加強供應鏈金融配套基礎設施建設；完善供應鏈金融政策支持體系；防范供應鏈金融風險；嚴格對供應鏈金融的監(jiān)管約束六個方面。
“六個方面環(huán)環(huán)相扣，每個環(huán)節(jié)都互相印證。”華東地區(qū)某金融機構業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)表示，此次指導意見的出臺實際上是建立了框架，使得供應鏈金融業(yè)務能在框架之下進行具體規(guī)范操作。
明確供應鏈金融內(nèi)涵
隨著賒銷貿(mào)易近年來的盛行，處于供應鏈上游的企業(yè)普遍面臨資金短缺的壓力及賬期延長的困境。有分析指出，市場競爭日趨激烈的情況下，單一企業(yè)間的競爭正在向供應鏈之間的競爭轉化，同一供應鏈內(nèi)部各方相互依存程度加深。
“資金不到位，產(chǎn)品就會積壓，而相比較于實力雄厚的大型企業(yè)，中小微企業(yè)要活起來，離不開大量的資金供應�！蹦炒笮蟹治鋈耸扛嬖V藍鯨財經(jīng)，基于此背景下，提高供應鏈資金運作效率、降低整體管理成本的供應鏈金融業(yè)務便如火如荼的進行。
實際上，市場上有關供應鏈金融的定義較為復雜，一直以來也存有不少爭議。而此次《意見》的出臺，明確了供應鏈金融的內(nèi)涵與發(fā)展方向。
《意見》明確，供應鏈金融是指從供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價值。
值得一提的是，近年來，國家層面不曾放緩出臺與供應鏈金融相關的政策。
2017年10月，國務院辦公廳發(fā)布《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》中指出，鼓勵商業(yè)銀行、供應鏈核心企業(yè)等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。
2018年4月，央行會同商務部等八部門聯(lián)合發(fā)布《關于開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點的通知》中也提到，要推動供應鏈核心企業(yè)與商業(yè)銀行、相關企業(yè)等開展合作，創(chuàng)新供應鏈金融服務模式，發(fā)揮上海票據(jù)交易所、中征應收賬款融資服務平臺和動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)等金融基礎設施作用。
政策東風之下，越來越多的市場主體參與到供應鏈金融競爭中。目前，銀行、電商平臺、軟件服務商、第三方供應鏈金融服務平臺等，都已成為供應鏈金融市場參與主體。
六次強調“真實”
藍鯨財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，“真實”一詞在此次《意見》中出現(xiàn)的頻率高達六次。某國有銀行資深從業(yè)人員告訴藍鯨財經(jīng)，在供應鏈金融中，無論是貿(mào)易背景還是交易合同，強調真實性十分必要，“出現(xiàn)虛假合同、虛假訂單、庫存單，會影響對整個形勢的判斷”。
在把握供應鏈金融的內(nèi)涵中，《意見》便率先強調，供應鏈金融要在真實交易背景下運作。在穩(wěn)步推動供應鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新方面，《意見》也指出，要在基于真實交易背景、風險可控的前提下，金融機構可選取流通性強、價值價格體系健全的動產(chǎn)，開展存貨、倉單融資。
上述業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)坦言，其實關于不真實的風險，無論是監(jiān)管層還是銀行本身都非�？粗兀ǹ殖霈F(xiàn)假的材料。
“根據(jù)假訂單、假合同開的銀行承兌匯票算是比較淺顯性問題了，而下一步從網(wǎng)上審查，假的貿(mào)易背景與合同的出現(xiàn)會對整個流程形成了很大的誤判�！逼溥M一步表示，如果整個社會形成這樣的風氣，那么風險是相當之大的，“所以現(xiàn)在對銀行的印章、流程管控都抓的相當嚴�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
在嚴格防控虛假交易和重復融資風險方面，《意見》也提出要求：銀行等金融機構對供應鏈融資要嚴格交易真實性審核，警惕虛增、虛構應收賬款、存貨及重復抵押質押行為。
另外，在加強供應鏈金融配套基礎設施建設與完善供應鏈金融該政策支持體系兩方面，《意見》均有明確: 探索建立交易真實性甄別和監(jiān)測預警機制(人民銀行負責）；銀行在審查核心企業(yè)對上下游企業(yè)提供融資時，可側重于對核心企業(yè)的信用和交易真實性的審查（銀保監(jiān)會、人民銀行負責）。
紓困中小微企業(yè)
華東地區(qū)某金融機構從業(yè)人士告訴藍鯨財經(jīng)，作為弱勢群體的小微企業(yè)競爭力較弱，資金方面也比較難以得到相當優(yōu)惠的支持，所以在供應鏈方面會受制于大型企業(yè)，“大型企業(yè)占據(jù)了上下游就壓縮了中小微企業(yè)資金需求方面的支持空間�！逼浔硎�。
為了維護產(chǎn)業(yè)生態(tài)良性循環(huán)，《意見》也要求核心企業(yè)不得一邊故意占用上下游企業(yè)賬款、一邊通過關聯(lián)機構提供應收賬款融資賺取利息。同時，核心企業(yè)、第三方供應鏈平臺公司以供應鏈金融的名義擠占中小微企業(yè)利益的，相關部門應及時糾偏。
光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華認為，通過供應鏈金融創(chuàng)新有助于降低金融機構與企業(yè)間的信息不對稱，穩(wěn)定核心企業(yè)上下游企業(yè)供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，降低中小微企業(yè)融資成本，資源配置優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，逐步推動產(chǎn)業(yè)轉型升級。
值得注意的是，也有金融業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)表示，事實上，一些中小微企業(yè)的經(jīng)營狀況并不穩(wěn)定，“中小微企業(yè)本身在起步階段，本身實力小、資金小，技術力量薄弱，是更需要扶持的時候，但是中小微企業(yè)也有風險，把資金帶給他們，一旦失敗了，那么就造成了不良和損失�！�
而部分金融機構在發(fā)展供應鏈金融的過程中忽視管理，與供應鏈金融有關的貸款逾期、老板跑路等現(xiàn)象都時有發(fā)生，因而出現(xiàn)了一些金融機構不得不收緊供應鏈金融業(yè)務的情況。
針對防范供應鏈金融風險方面，《意見》提到，金融機構應根據(jù)核心企業(yè)及供應鏈整體狀況，建立基于核心企業(yè)貸款、債券、應付賬款等一攬子風險識別和防控機制，充分利用現(xiàn)有平臺，加強對核心企業(yè)應付賬款的風險識別和風險防控。對于由核心企業(yè)承擔最終償付責任的供應鏈融資業(yè)務，遵守大額風險暴露的相關監(jiān)管要求。
根據(jù)《意見》的要求，業(yè)內(nèi)人士稱，銀行要抓緊制定符合供應鏈金融發(fā)展的規(guī)劃方案，“流程不會一步到位，但是會有具體的執(zhí)行辦法和措施�！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示，運行一段時間后，才能根據(jù)實際情況跟進。
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