《投資者網》宋詠婷
作為我國首家“A+H”股上市的農商行，重慶農村商業(yè)銀行（A股簡稱“渝農商行”，代碼601077，以下簡稱“重慶農商行”）一舉一動備受矚目。
9月10日，重慶農商行因5項違法事由被銀保監(jiān)會罰款180萬元。而在8月11日，該行就因貸款資金被挪用等違法違規(guī)行為受重慶銀保監(jiān)局罰款90萬元。
相較一個月前收到的罰單，此次受罰涉及業(yè)務范圍更廣、處罰款更重。違規(guī)行為涉及票據(jù)業(yè)務、理財業(yè)務、同業(yè)業(yè)務等多方面。
值得注意的是，重慶農商行A股上市后在二級市場“遇冷”。2019年10月29日上市當日，盤中創(chuàng)下最高價10.60元，但隨后股價卻難掩跌勢，在上市的第10個交易日就跌破了其發(fā)行價格7.36元/股。截至今年9月24日，重慶農商行股價區(qū)間跌幅已達43%。
一個月兩張罰單
上半年，銀行業(yè)強監(jiān)管高壓態(tài)勢持續(xù)。9月10日，重慶農商行收年內第二張罰單。據(jù)罰單顯示，該行主要存在5項違法違規(guī)事實，涉及票據(jù)業(yè)務、理財業(yè)務、同業(yè)業(yè)務等多方面。
其中，票據(jù)違規(guī)一向是銀行信貸業(yè)務亂象整治重點之一。
票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務被納入銀行信貸規(guī)模，該業(yè)務也被認為是銀行調節(jié)信貸規(guī)模的工具之一。同時，票據(jù)貼現(xiàn)一定程度上也是銀行稀釋不良資產比率的重要手段。
半年報數(shù)據(jù)顯示，重慶農商行票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務呈不斷增長趨勢。截至6月末，重慶農商行票據(jù)貼現(xiàn)余額261億元，較上年末增加60億元，增幅約30%。而同期客戶貸款及墊款余額為4734.6億元，較上年末增加約364億元，增速僅8%。
8月11日，重慶銀保監(jiān)局曾對重慶農商行罰款90萬元。罰單顯示，重慶農商行主要違法違規(guī)事實包括：通過信托計劃回購實現(xiàn)不良資產虛假轉讓出表、信貸資產風險分類不準確、貸款資金被挪用。
其中，“通過信托計劃回購實現(xiàn)不良資產虛假轉讓出表”是銀行業(yè)監(jiān)管的套利方式之一。部分銀行受困于監(jiān)管指標上的壓力，通過各類資管計劃（包括券商、基金、信托、保險、期貨等）違規(guī)轉讓等方式實現(xiàn)不良資產非潔凈出表或虛假出表，以規(guī)避信用風險指標。
《投資者網》就今年處罰事由及整改情況向重慶農商行求證，未獲得有效回復。
不良率集中度高
從資產質量來看，上半年，8家A股上市農商行中僅青農商行(002958,股吧)（002958.SZ）和重慶農商行不良貸款率指標有所上升。中報顯示，重慶農商行不良貸款率為1.28%，較去年末提高0.03個百分點；逾期貸款占比1.33%，較上年末上升0.17個百分點。
細分行業(yè)來看，公司類貸款主要集中在制造業(yè)，占貸款總額的13.55%。值得一提的是，重慶農商行建筑業(yè)與房地產業(yè)不良貸款率波動較大。
截至6月末，重慶農商行建筑業(yè)貸款余額77.7億元，僅占貸款總額的1.64%，而不良貸款比率卻將近20%，較去年末同比提高17.87個百分點。針對建筑業(yè)不良率的大幅提高，重慶農商行解釋稱是由于個別建筑企業(yè)因資金鏈緊張經營困難，出現(xiàn)較大風險，基于審慎原則將其貸款風險分類下調至不良。
此外，不良率波動較大的還有房地產業(yè)。2018年、2019年以及今年上半年，重慶農商行房地產貸款余額持續(xù)下降，占貸款總額比重分別為2.17%、1.84%和1.52%；而房地產業(yè)不良貸款率變化卻較大，分別為0.71%、8.62%和“無”。
中誠信國際在對重慶農商行2020年跟蹤評級報告中指出，近年來房地產宏觀調控持續(xù)加強，房地產走勢存在較大不確定性，且當前部分房地產企業(yè)已出現(xiàn)還款困難的情況，相關風險需密切關注。
《投資者網》就各重點行業(yè)不良貸款管控等問題向重慶農商行求證，未獲得有效回復。
凈利潤增速墊底
作為唯一資產萬億的上市農商行，近兩年來重慶農商行業(yè)績增長卻略顯吃力。
上半年，重慶農商行營業(yè)收入仍主要依靠利息凈收入，占營收比重86%。非利息凈收入19.09億元，同比增長7.21%；具體而言，代理及受托業(yè)務傭金上半年下滑至1.76億元，同比下降34%。而在手續(xù)費及傭金收入中，公司銀行業(yè)務較去年年末減少14.6%。
從成本角度來看，重慶農商行業(yè)務及管理費與信用減值損失的大幅增加拖累了凈利潤增長。
重慶農商行解釋稱，上年同期沖回退休人員大額醫(yī)保繳費，致業(yè)務及管理費同比波動較大。上半年業(yè)務及管理費36.7億元，同比增長27.44%。此外，為提高風險抵御能力，加大信用減值損失計提力度。截至6月末，重慶農商行信用減值損失37.13億元，同比增長14.64%。
與上市農商行比較，2019年重慶農商行營收、凈利潤增長均處于墊底。這樣的下行趨勢延續(xù)到了今年上半年。截至6月末，重慶農商行營業(yè)收入139億元，同比增長4.97%；而凈利潤增速繼續(xù)吊車尾，A股上市8家農商行中青農商行凈利潤增長5%，僅重慶農商行一家凈利潤增長為負數(shù)，即-9.85%。
除盈利增長不夠亮眼外，重慶農商行在資本市場也不斷“遇冷”。去年10月29日，重慶農商行順利登陸上交所。上市當日盤中創(chuàng)下最高價10.6元，但隨后卻難掩跌勢，甚至跌破發(fā)行價。
值得注意的是，上市首日，重慶農商行AH股溢價率高達143%。重慶農商行A股上市發(fā)行價7.36元，而當日H股收盤價折合人民幣約3.83元。在上半年小陽春行情中，重慶農商行股價也基本維持在略高于上市當日對折的水平。
為穩(wěn)定股價，重慶農商行去年12月發(fā)布增持公告稱，包括董事長劉建忠在內的12名董事、高管將增持公司股票。據(jù)5月9日增持完成公告顯示，共11名股東累計增持A股股份11.22萬股，成交價格區(qū)間在每股6.57元至6.79元，合計增持金額75.70萬元。6月6日，重慶農商行再發(fā)穩(wěn)定股價方案公告。
據(jù)最新增持進展公告顯示，截至9月9日，重慶農商行11名董事及高管增持股份6.76萬股，成交價格每股5.13元至5.19元之間，合計增持34.85萬元。
截至目前，兩次增持金額累計110.55萬元，但較其超500億的市值而言不過是杯水車薪，在二級市場中也的確未能帶動其股價長期向好。至今年9月24日，相較于上市首日，市值蒸發(fā)近400億元。
雖然二級市場增持效果并不顯著，但作為規(guī)模最大的農商行，重慶農商行仍舊存有優(yōu)勢。自去年來，重慶農商行也在不斷加大業(yè)務擴張，除了參股消費金融公司設立之外，成立的首家理財子公司也獲批開業(yè)。這一系列舉措究竟成效如何，仍有待時間檢驗。（思維財經出品）■
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