央行負(fù)責(zé)人談資管行業(yè)監(jiān)管要求:強(qiáng)調(diào)持牌經(jīng)營 賣者不盡責(zé)可能要進(jìn)行剛兌

2020-10-22 13:21:23 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道  朱英子

  “建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,這一點(diǎn)就對于新成立的屬于獨(dú)立法人的專門資管機(jī)構(gòu)而言,最為迫切!

  10月22日,在2020年金融街(000402,股吧)論壇年會之金融市場開放與資管競合變局分論壇上,中國人民銀行相關(guān)司局負(fù)責(zé)人在談及資管行業(yè)的“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的原則時(shí)指出,打破剛兌的前提是機(jī)構(gòu)在銷售過程中間不能有欺詐誤導(dǎo)!叭绻衅墼p誤導(dǎo),有瑕疵,可能就不能要求買者自負(fù),那么賣者可能要進(jìn)行一個(gè)賠償,甚至剛兌,甚至更多倍的處罰!

  會上,該負(fù)責(zé)人從微觀行政監(jiān)管、行為監(jiān)管、公共監(jiān)管等方面對資管行業(yè)提出了幾點(diǎn)要求。

  該負(fù)責(zé)人認(rèn)為,資管行業(yè)里,從微觀行政監(jiān)管角度講,最基本的一個(gè)要求是要強(qiáng)調(diào)持牌經(jīng)營,境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事資管業(yè)務(wù)必須是持牌,境外機(jī)構(gòu)也同樣不能拿著境外的牌照在境內(nèi)無照駕駛。

  第二點(diǎn)就是強(qiáng)化流動(dòng)性管理。嚴(yán)格單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算,杜絕滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)、資金使用。

  第三是嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)隔離,真實(shí)還原計(jì)量資本!扒耙粫r(shí)期,銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外的理財(cái)之間缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離,導(dǎo)致資本計(jì)量失真。比方說有的銀行通過證券的資管通道,購買證券公司的資管產(chǎn)品,自己的錢買證券公司的資管產(chǎn)品,然后證券公司的資管產(chǎn)品反過來購買這家銀行的已貼現(xiàn)票據(jù),實(shí)現(xiàn)貼現(xiàn)票據(jù)的出表,因?yàn)橘N現(xiàn)的占信貸額度、占資本占用!

  嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)隔離還要強(qiáng)化法人隔離,嚴(yán)格業(yè)務(wù)隔離。不得通過違規(guī)調(diào)整凈值、滾動(dòng)發(fā)行、自行墊資、委托代償?shù)确绞奖1颈J找妫坏脼橘Y管產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)或股權(quán)類資產(chǎn)提供擔(dān);刭彽却鸀槌袚(dān)風(fēng)險(xiǎn)的承諾。

  此外,規(guī)范產(chǎn)品分級和規(guī)范杠桿比例,防范不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易;簡化投資重級,簡化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);確保每只資管產(chǎn)品所投資資產(chǎn)構(gòu)成清晰的基礎(chǔ)上,控制標(biāo)的資產(chǎn)集中度,分散投資風(fēng)險(xiǎn)等均為構(gòu)建微觀行政監(jiān)管的要求。

  完善資管業(yè)務(wù)的行為監(jiān)管體系方面,該負(fù)責(zé)人也針對各個(gè)參與方的提出了具體要求。

  從零售端來講,要保護(hù)個(gè)體投資者財(cái)產(chǎn)安全權(quán)、公平交易權(quán)、品種對待權(quán)、自主選擇權(quán)、信息知情權(quán)、金融隱私權(quán)等合法權(quán)利,但是需要明確,保護(hù)消費(fèi)者的這些權(quán)利,并不等于保證只賺不賠;從批發(fā)端看的話,要打擊內(nèi)幕交易,操縱市場、返點(diǎn)回扣、利益輸送。“那么在這些方面從掌握的這些案例看的話,外資機(jī)構(gòu)做的是相對比較好的。”

  從供給側(cè)看,要健全以信義義務(wù)為核心的資管行為準(zhǔn)則,明晰賣者應(yīng)盡的責(zé)任,建立了合規(guī)銷售體系,禁止欺詐和銷售誤導(dǎo),讓買者真實(shí)準(zhǔn)確完整及時(shí)了解資金投向和實(shí)質(zhì)性的投資風(fēng)險(xiǎn),做好產(chǎn)品評級和客戶分類,明晰管理人、托管人以及銷售投資等合作方的職責(zé),確定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)責(zé)任和轉(zhuǎn)移方式,防止出現(xiàn)問題時(shí)互相推諉,成為輿論關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。暢通爭議解決渠道,及時(shí)辦理糾紛;從需求側(cè)看,要有效開展投資者教育,普及買者自享收益自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的理念。

  該負(fù)責(zé)人表示,要加大對違法違規(guī)行為的處罰力度,切實(shí)保障投資者合法權(quán)益。 對資管行業(yè)而言,強(qiáng)調(diào)的是賣者盡責(zé)、買者自負(fù)!霸蹅儎偛胖v了也是要打破剛兌,但是這有個(gè)前提,打破剛兌的前提是你銷售過程中間不能有欺詐誤導(dǎo),如果有欺詐誤導(dǎo),有瑕疵,可能就不能要求買者自負(fù),那么賣者可能要進(jìn)行一個(gè)賠償,甚至剛兌,甚至更多倍的處罰!

  最后一方面是落實(shí)公共監(jiān)管要求方面。

  該負(fù)責(zé)人指出,資管業(yè)務(wù)作為典型的交叉性金融業(yè)務(wù),需要圍繞業(yè)務(wù)的本質(zhì)特征進(jìn)行功能監(jiān)管,是按照產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)屬性,而非機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行分類。同一類型的產(chǎn)品適用同樣的投資范圍、杠桿約束、信息披露等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。旨在具體問題上,中央和地方上下不推脫、左右不推脫,部門之間不留監(jiān)管盲點(diǎn),維護(hù)市場秩序。

  值得關(guān)注的是,該負(fù)責(zé)人還提出,從機(jī)構(gòu)端看,在落實(shí)微觀審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管以及反洗錢等三反的要求,從實(shí)際看的話,需要內(nèi)部建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,這一點(diǎn)就對于新成立的屬于獨(dú)立法人的專門資管機(jī)構(gòu)而言,最為迫切。

(責(zé)任編輯:邱光龍 HF056)
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