導(dǎo)語：業(yè)內(nèi)人士指出，面對(duì)復(fù)雜多變的市場環(huán)境和日益激烈的行業(yè)競爭，作為“資管新兵”的銀行理財(cái)公司，更應(yīng)該加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，構(gòu)建“短、中、長”期宏觀經(jīng)濟(jì)框架，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新與供給。
當(dāng)前，我國居民財(cái)富增長和大眾理財(cái)意識(shí)提升，財(cái)富管理需求逐漸高漲，市場競爭日益激烈。在此背景下，理財(cái)公司如何實(shí)現(xiàn)突圍？居民又如何進(jìn)行資產(chǎn)配置？日前，在2022年中國資產(chǎn)管理年會(huì)上，數(shù)位業(yè)內(nèi)人士圍繞上述話題進(jìn)行了深入探討與分享。
理財(cái)公司應(yīng)堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展
“2022年是銀行理財(cái)全面信息化的元年，面對(duì)資本市場、商品市場的巨大波動(dòng)性，銀行理財(cái)仍然實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和業(yè)績的雙增長。未來居民財(cái)富爆發(fā)式增長，推動(dòng)日益增長的財(cái)富管理業(yè)務(wù)需求仍然是大勢所趨�！逼帚y理財(cái)黨委書記、總經(jīng)理曹江濤說道。
曹江濤認(rèn)為，面對(duì)復(fù)雜多變的市場環(huán)境和日益激烈的行業(yè)競爭，作為“資管新兵”的銀行理財(cái)公司，更應(yīng)該加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，構(gòu)建“短、中、長”期宏觀經(jīng)濟(jì)框架，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新與供給，強(qiáng)化科技賦能來提升大類資產(chǎn)配置的能力、市場擇時(shí)的能力和產(chǎn)品創(chuàng)新的能力。
“同時(shí)，也應(yīng)充分結(jié)合銀行體系自身特點(diǎn)，發(fā)揮渠道優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢、微觀洞察優(yōu)勢，以及在金融市場中多類資產(chǎn)的豐富參與經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)資產(chǎn)獲取能力，進(jìn)而在多變的市場中獲得相對(duì)穩(wěn)定的投資收益，用更加豐富的產(chǎn)品體系滿足客戶多元化資產(chǎn)配置需求。”曹江濤指出。
建信理財(cái)協(xié)同發(fā)展總監(jiān)楊龍表示，資管新規(guī)以來，理財(cái)業(yè)務(wù)依然保持穩(wěn)健發(fā)展，在資管行業(yè)當(dāng)中，發(fā)揮著越來越重要的作用。具體來說，表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：一是理財(cái)行業(yè)發(fā)展日趨規(guī)范成熟，行業(yè)發(fā)展格局初步形成；二是理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)健增長；三是凈值型理財(cái)產(chǎn)品依然保持穩(wěn)健的風(fēng)格；四是理財(cái)公司與各類機(jī)構(gòu)的合作更加全面深入。
楊龍表示，理財(cái)公司的發(fā)展正面臨著重要的發(fā)展機(jī)遇，應(yīng)該持續(xù)保持高質(zhì)量的發(fā)展。其認(rèn)為，理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以下四個(gè)方面：一是堅(jiān)持理財(cái)業(yè)務(wù)的人民性，服務(wù)好最廣大人民群眾投資理財(cái)需求；二是堅(jiān)持支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)好國家戰(zhàn)略；三是堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展，提高資產(chǎn)管理水平；四堅(jiān)持國際化戰(zhàn)略，提升全球競爭力。
楊龍指出，理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)開辟發(fā)展新領(lǐng)域、新賽道，不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能、新優(yōu)勢�！百Y管行業(yè)本身就是持續(xù)創(chuàng)新、快速迭代發(fā)展的金融行業(yè)，一些新的技術(shù)、新的業(yè)務(wù)模式在資管行業(yè)均得到了快速推廣和應(yīng)用。云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)已經(jīng)滲透進(jìn)大資管行業(yè)，并在客戶服務(wù)、在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、策略優(yōu)化、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、運(yùn)營模式、風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面持續(xù)發(fā)力�！睏铨堈f道。
資產(chǎn)配置重要性進(jìn)一步凸顯
中信銀行(601998)財(cái)富管理部總經(jīng)理王洪棟指出，近年來中國經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，利率中樞持續(xù)下行，純債產(chǎn)品收益率一降再降，越來越難以滿足投資者對(duì)“收益性”的訴求；另一方面，股票資產(chǎn)長期回報(bào)比較可觀，但是波動(dòng)較大，很難契合大多數(shù)投資者對(duì)“安全性”的需求。在此背景下，資產(chǎn)配置的重要性越來越突出。
王洪棟總結(jié)了當(dāng)前居民大類資產(chǎn)配置存在的四個(gè)現(xiàn)象：一是今年以來投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低；二是年輕客群的資產(chǎn)配置常常搖擺于兩個(gè)極端，穩(wěn)健性不足；三是中年客群養(yǎng)老儲(chǔ)備意識(shí)不強(qiáng)，養(yǎng)老問題日益凸顯；四是老年客群偏好安全性資產(chǎn)，整體收益性不足。
王洪棟提出了四點(diǎn)建議：首先，年輕客戶群體應(yīng)避免資金在“現(xiàn)金類”和“股票類”兩個(gè)極端搖擺，可以圍繞穩(wěn)健資產(chǎn)構(gòu)建一個(gè)中間地帶；第二，年輕客群具有高流動(dòng)性需求的特點(diǎn)，可以采用分批的方式進(jìn)行構(gòu)建；第三，在穩(wěn)健資產(chǎn)選擇上，可以選擇月繳或年繳的保險(xiǎn)產(chǎn)品，也可以選擇半年期或一年期的理財(cái)產(chǎn)品，作為底倉配置。第四，在此基礎(chǔ)上，選擇符合未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的成長型基金進(jìn)行定投，從而構(gòu)建一個(gè)以穩(wěn)健資產(chǎn)為主體，流動(dòng)性和成長性資產(chǎn)為兩翼的結(jié)構(gòu)，達(dá)到“強(qiáng)制積蓄”的效果。
施羅德交銀理財(cái)董事長陳朝燈分享了對(duì)“固收+”產(chǎn)品的看法。他指出，以往“固收+”產(chǎn)品中的“固收”跟“+”的部分會(huì)有負(fù)相關(guān)性表現(xiàn)，但今年內(nèi)有兩段下行的時(shí)間都是股債正相關(guān)，“固收+”產(chǎn)品迎來挑戰(zhàn)。所以，做好“固收+”產(chǎn)品的關(guān)鍵，還是在尋找低相關(guān)性的資產(chǎn)納入多元組合。同時(shí)，經(jīng)過這段時(shí)間的考驗(yàn)，市場“固收+”產(chǎn)品會(huì)分化成為長期限跟短期限產(chǎn)品。未來長期限“固收+”產(chǎn)品的表現(xiàn)仍然會(huì)比較樂觀。
談及資管機(jī)構(gòu)如何打磨屬于自己的“固收+”方法論時(shí)，陳朝燈表示，對(duì)于衍生品工具有相當(dāng)了解的人才可以積極運(yùn)用市場對(duì)沖工具降低權(quán)益市波動(dòng)帶來的不確定影響。陳朝燈認(rèn)為，總體而言，做好“固收+”產(chǎn)品需要三個(gè)“多元”，即多元人才、多元團(tuán)隊(duì)、多元組合。
摩根資產(chǎn)管理中國區(qū)總裁王瓊慧認(rèn)為，目前A股股市估值處于底部空間，未來A股走勢取決于疫情變化和相應(yīng)支持性經(jīng)濟(jì)政策的延續(xù)，經(jīng)濟(jì)增長有望企穩(wěn)回升�？偨Y(jié)來看，目前全球股市估值處于低位，債券收益在加息周期下也開始展現(xiàn)吸引力。所以預(yù)計(jì)未來十年各類資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)會(huì)較過去十年更具吸引力，凸顯出長期投資和資產(chǎn)配置的力量。
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