經(jīng)歷了2022年的股價爆發(fā)、頹勢與反攻，元旦“放假”歸來的銀行股呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。
在2023年首個交易日，A股、H股銀行板塊變動頻繁，整體低開回升。A股早盤下跌銀行股數(shù)量超過了上漲數(shù)量，直至收盤，上漲家數(shù)有所回升，共有22只銀行股上漲；H股銀行股開盤之時也呈現(xiàn)全線下挫，不過隨后多家實現(xiàn)了翻紅。
對此，分析人士指出，作為周期性板塊，銀行股新年交易首日的表現(xiàn)基本與大盤的走勢一致，2022年銀行股的表現(xiàn)漲跌參半，展望2023年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，預(yù)計銀行板塊走勢及估值前景偏樂觀。
首日表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)
1月3日，A股、H股銀行板塊低開回升。當(dāng)日早盤，A股42只銀行股一度僅有15只上漲，22只下跌，其余平盤。其中，平安銀行(000001)以2.96%的領(lǐng)漲，蘇州銀行(002966)、常熟農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行緊隨其后，漲幅超過1%，而寧波銀行(002142)、光大銀行(601818)跌幅則超過1%。
直至當(dāng)日收盤，A股銀行股股價回升明顯，上漲家數(shù)超過下跌家數(shù)，達(dá)22家，僅12家下跌。平安銀行繼續(xù)領(lǐng)漲，漲幅升至4.64%，杭州銀行(600926)、常熟農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行、蘇州銀行漲幅也超過1.5%，分別達(dá)1.68%、1.59%、1.58%和1.54%。寧波銀行、光大銀行股價跌幅回升至0.74%、0.98%。
H股銀行股走勢與A股大體相同，開盤之時港股銀行股呈現(xiàn)集體低開，其中，渤海銀行跌超8%，招商銀行(600036)、建設(shè)銀行跌超2%，民生銀行(600016)下跌0.37%。不過，隨后多只銀行股股價實現(xiàn)走高翻紅，截至當(dāng)日收盤，招商銀行漲1.95%、建設(shè)銀行漲0.82%、民生銀行漲幅達(dá)1.48%，晉商銀行、中原銀行、天津銀行等漲幅也超過了1.5%。但渤海銀行股價則持續(xù)低迷，當(dāng)日收盤之時，股價跌至12.43%。對于股價異動，渤海銀行投資者熱線回應(yīng)媒體表示，該行目前經(jīng)營一切正常，正密切關(guān)注股價波動。
對于2023年首個交易日，A股、H股銀行股的表現(xiàn)，某資深金融行業(yè)分析師表示，銀行板塊整體低開高走主要是市場擔(dān)憂短期疫情擾動經(jīng)濟復(fù)蘇，不過國內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施，一攬子政策措施效果釋放，經(jīng)濟有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢；同時，國內(nèi)股市估值低洼，投資者對銀行板塊估值修復(fù)和A股前景保持樂觀。
“銀行股是資本市場中的基礎(chǔ)板塊，規(guī)模較大，銀行業(yè)務(wù)的本源是服務(wù)實體經(jīng)濟，因此其長期業(yè)績、資本市場表現(xiàn)與實體經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)�！绷阋佳芯吭涸洪L于百程認(rèn)為，新年交易首日銀行股低開高走的表現(xiàn)，基本與大盤的走勢一致，反映了市場對于開年的預(yù)期。
估值修復(fù)前景樂觀
回顧2022年，銀行股先后經(jīng)歷了股價爆發(fā)、頹勢與反攻。從A股銀行板塊表現(xiàn)來看，年初42只銀行股曾經(jīng)歷了集體“飄紅”和多次的全線看漲，不過，受宏觀經(jīng)濟因素及政策的影響，銀行股在中途也曾出現(xiàn)全線走弱，大幅“飄綠”的情況，直至年末，在國內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施、經(jīng)濟活動穩(wěn)步恢復(fù)、穩(wěn)樓市政策持續(xù)發(fā)力等因素的共同作用下，A股銀行股“一改頹勢”再次出現(xiàn)全線“飄紅”局面。
談及2022年銀行股股價整體情況，上述資深金融行業(yè)分析師認(rèn)為，2022年由于國內(nèi)經(jīng)濟遭遇內(nèi)外因素超預(yù)期影響，經(jīng)濟波動，加之房地產(chǎn)低迷表現(xiàn)，拖累股市走勢，其中包括周期性銀行板塊，銀行板塊估值持續(xù)走低。但年底國內(nèi)優(yōu)化防疫措施，穩(wěn)經(jīng)濟大盤政策持續(xù)發(fā)力，市場對經(jīng)濟與股市前景預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，股市觸底反彈。
于百程進一步分析指出，2022年銀行股的表現(xiàn)漲跌參半，不過總體看走勢是超越大盤指數(shù)的，其估值也處于歷史低位附近。從銀行股內(nèi)部看，大型銀行走勢比較平穩(wěn)，中小銀行因為業(yè)績波動彈性較大，股價表現(xiàn)差異也較大。
銀行股股價雖呈現(xiàn)漲跌參半局面，但估值方面卻延續(xù)低位狀態(tài)。2022年全年A股銀行股“破凈”居高不下，普遍占比超過八成。進入2023年，在首個交易日，東方財富(300059)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月3日收盤，A股42家上市銀行中有38家銀行市凈率小于1，“破凈”率達(dá)90%。
在于百程看來，從估值上看，銀行股“破凈”是這幾年的常態(tài)，其市凈率和市盈率估值，在上市公司中一直處于墊底位置。這一估值反映出市場資金對于銀行股業(yè)務(wù)的看法，認(rèn)為類似于傳統(tǒng)行業(yè)和周期性行業(yè)，在國際上，傳統(tǒng)銀行的估值也比較低。
不過，對于后續(xù)銀行股股價及估值走勢，于百程認(rèn)為，在數(shù)字化時代的技術(shù)驅(qū)動下，銀行的分化也在加劇。未來，數(shù)字化能力更強的銀行、零售消費屬性更強的銀行、中間業(yè)務(wù)更強的銀行，其業(yè)務(wù)增長更具有持續(xù)性，有可能在市場中擺脫傳統(tǒng)估值的束縛，獲得估值的提升。
前述資深金融行業(yè)分析師也表示，作為周期性板塊，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，銀行板塊將整體延續(xù)修復(fù)走勢，銀行板塊股息率相對高，銀行板塊估值修復(fù)前景繼續(xù)偏向樂觀。
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