自理財(cái)銷售新規(guī)發(fā)布后，多數(shù)銀行、理財(cái)公司紛紛著手對旗下理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)展示方式進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，不過，從實(shí)際情況來看，部分機(jī)構(gòu)仍然存在不規(guī)范的問題。2023年1月4日，北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，業(yè)績比較基準(zhǔn)展示方式五花八門的情況依然存在，部分銀行及理財(cái)公司在理財(cái)產(chǎn)品主頁說明上，僅展示了業(yè)績比較基準(zhǔn)數(shù)值，并未說明測算依據(jù)或計(jì)算方法，也缺少關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)提示性文字。
在分析人士看來，理財(cái)銷售新規(guī)僅對于業(yè)績比較基準(zhǔn)展示作出了原則性要求，各家銀行、理財(cái)公司理解不一，因此展示仍存在不規(guī)范的情況，不過，隨著相關(guān)規(guī)定要求的細(xì)化，未來業(yè)績比較基準(zhǔn)展示將會越來越規(guī)范，在規(guī)范重點(diǎn)上，單一數(shù)值型業(yè)績比較基準(zhǔn)展示應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)。
業(yè)績基準(zhǔn)展示形態(tài)各異
距離理財(cái)銷售新規(guī)實(shí)施已有一年半的時(shí)間，但2023年1月4日北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)仍然存在不規(guī)范的問題，形態(tài)各異的業(yè)績比較基準(zhǔn)展示方式依然存在。
在某城商行手機(jī)銀行App理財(cái)產(chǎn)品主界面上，僅單獨(dú)使用數(shù)值展示了理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，并未說明業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇原因、測算依據(jù)或計(jì)算方法。對于代銷的理財(cái)產(chǎn)品只有點(diǎn)開每只產(chǎn)品后，才能夠看見業(yè)績比較基準(zhǔn)的測算依據(jù)。針對旗下理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，則只有查看具體的產(chǎn)品銷售文件，才能看到業(yè)績比較基準(zhǔn)的測算依據(jù)及不代表實(shí)際收益的提示性文字。
相似的情況在股份制銀行手機(jī)銀行App也有出現(xiàn)，例如，多家銀行App雖然在理財(cái)產(chǎn)品主界面上對業(yè)績比較基準(zhǔn)的測算依據(jù)或計(jì)算方法進(jìn)行了說明，但部分理財(cái)產(chǎn)品仍缺少“業(yè)績比較基準(zhǔn)不等于實(shí)際收益”的風(fēng)險(xiǎn)提示。
事實(shí)上，自《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》（理財(cái)銷售新規(guī)）頒布后，業(yè)績比較基準(zhǔn)展示就有了原則性要求，即“不得使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)，單獨(dú)或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)”。
理財(cái)銷售新規(guī)自2021年6月27日起施行，要求理財(cái)公司與代理銷售機(jī)構(gòu)在施行之日起6個(gè)月內(nèi)完成整改。自理財(cái)銷售新規(guī)發(fā)布后，多數(shù)銀行、理財(cái)公司紛紛著手對旗下理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)展示方式進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，主要包括在理財(cái)產(chǎn)品主界面、產(chǎn)品詳情界面、產(chǎn)品銷售文件中添加業(yè)績比較基準(zhǔn)測算依據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)提示文字等。
以交銀理財(cái)為例，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人于2023年1月4日在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)透露，交銀理財(cái)已在2021年底完成了產(chǎn)品說明書及網(wǎng)站業(yè)績比較基準(zhǔn)展示調(diào)整，補(bǔ)充了業(yè)績比較基準(zhǔn)說明，規(guī)范了字體、色號、展示位置和規(guī)則等。此前招銀理財(cái)相關(guān)人員在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)也表示，該公司在6月27日前開始在理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)中重點(diǎn)說明基準(zhǔn)計(jì)算方法。
如今理財(cái)銷售新規(guī)整改期已結(jié)束，為何仍有機(jī)構(gòu)存在業(yè)績比較基準(zhǔn)展示不規(guī)范的問題？資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽認(rèn)為，理財(cái)銷售新規(guī)對于理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示沒有細(xì)化規(guī)定，僅作原則性要求，因此銀行、理財(cái)公司以自我理解為限，本身也存在一定的銷售傾向，所以業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示存在一定的不規(guī)范情況。
進(jìn)一步細(xì)化整改要求
為有序規(guī)范理財(cái)市場相關(guān)行為慣例，在理財(cái)銷售新規(guī)的基礎(chǔ)上，近期，中國銀行(601988)業(yè)協(xié)會發(fā)布《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》（以下簡稱《行為準(zhǔn)則》），要求銀行、理財(cái)公司在選擇展示理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)時(shí)加強(qiáng)行為規(guī)范，并設(shè)置了6個(gè)月過渡期，過渡期內(nèi)，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)逐條對照、積極整改。
按照《行為準(zhǔn)則》規(guī)定，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示應(yīng)醒目顯著，不得采用縮小字體、模糊色彩、縮減省略等方式影響顯著性。應(yīng)緊跟業(yè)績比較基準(zhǔn)固定數(shù)值、區(qū)間數(shù)值或指數(shù)加權(quán)等列示部分，于顯著位置說明業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇原因、測算依據(jù)或計(jì)算方法，以及“業(yè)績比較基準(zhǔn)不是預(yù)期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實(shí)際收益，不構(gòu)成對產(chǎn)品收益的承諾”等涵義的文字性提示。
對于《行為準(zhǔn)則》發(fā)布的意義和影響，交銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《行為準(zhǔn)則》作為行業(yè)性的自律準(zhǔn)則，對產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)展示明確了底線式的規(guī)范。交銀理財(cái)前期已完成了整改工作，相關(guān)基準(zhǔn)展示已符合行業(yè)要求。
“總體上，國有大行和理財(cái)公司的業(yè)績比較基準(zhǔn)基本上比較規(guī)范，和這次《行為準(zhǔn)則》的要求比較接近。”周毅欽認(rèn)為，目前中小銀行在這方面存在的問題比較多，主要體現(xiàn)在單獨(dú)和突出使用數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)這兩個(gè)問題上。本次《行為準(zhǔn)則》也做了示例展示，未來整體整改的難度并不大。
融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平也認(rèn)為，《行為準(zhǔn)則》具體提出了理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的展現(xiàn)形式，并且給了展示案例，可以促進(jìn)銀行及理財(cái)公司按照標(biāo)準(zhǔn)來整改。理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示整改在技術(shù)上難度不大，主要是投資者的接受問題可能會影響到產(chǎn)品銷售。
重點(diǎn)規(guī)范單一數(shù)值型展示
據(jù)了解，自資管新規(guī)之后，銀行就不再展示預(yù)期收益率這一指標(biāo)，轉(zhuǎn)而更換為業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行展示。作為投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的重要參考指標(biāo)，業(yè)績比較基準(zhǔn)展示的規(guī)范性深受關(guān)注。
除了理財(cái)銷售新規(guī)和《行為準(zhǔn)則》外，北京商報(bào)記者此前獲悉，在2021年8月，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行脑?lián)合多家理財(cái)公司研究起草了《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示指南》，旨在對理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動中產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示原則、渠道、內(nèi)容等予以引導(dǎo)。其中就提到，理財(cái)公司在相關(guān)銷售界面展示業(yè)績比較基準(zhǔn)時(shí)，不可在展示頁面上僅體現(xiàn)業(yè)績比較基準(zhǔn)數(shù)值等內(nèi)容，若頁面受限，則可提示投資者查看產(chǎn)品說明書了解或通過彈出懸浮窗口等形式展示。
雖然對理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的規(guī)范越來越多，不過，仍有銀行及理財(cái)公司在2022年10月因單獨(dú)使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)或突出使用絕對數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)等問題被罰。
談及理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)整改難點(diǎn)及建議，劉銀平表示，過去部分理財(cái)公司用單一絕對或區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)，給投資者帶來一種剛性兌付的錯(cuò)覺，但如果用復(fù)雜的業(yè)績比較基準(zhǔn)展示方法，不容易被投資者理解。因此，銀行及理財(cái)公司應(yīng)該在投資者教育方面繼續(xù)下功夫，培養(yǎng)投資者長期投資、價(jià)值投資理念，讓投資者全面了解凈值型理財(cái)產(chǎn)品，不會因?yàn)楫a(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)就不購買，而是要了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，購買適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的理財(cái)產(chǎn)品。
“業(yè)績比較基準(zhǔn)實(shí)際上應(yīng)該包含兩個(gè)部分，由投資目標(biāo)+解釋說明組成，兩者缺一不可�！敝芤銡J認(rèn)為，投資目標(biāo)是在綜合考慮市場環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往表現(xiàn)等因素，該產(chǎn)品希望達(dá)到的業(yè)績目標(biāo)。而解釋說明則是配套對于上述業(yè)績目標(biāo)的設(shè)置的過程還原，例如，選擇原因、測算依據(jù)和計(jì)算方法等。客戶過往只看投資目標(biāo)而忽視配套解釋說明的比較多，需要資管機(jī)構(gòu)和代銷機(jī)構(gòu)加強(qiáng)在業(yè)績比較基準(zhǔn)展示的銷售引導(dǎo)，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資者對產(chǎn)品性質(zhì)和特點(diǎn)的判斷。
對于業(yè)績比較基準(zhǔn)展示的趨勢，周毅欽進(jìn)一步指出，業(yè)績比較基準(zhǔn)未來一定是越來越規(guī)范，但是監(jiān)管對于這方面的引導(dǎo)需要有一定策略性。在實(shí)行方式上一定要軟著陸，分步走，不能一刀切。在實(shí)行的時(shí)機(jī)上要結(jié)合市場大環(huán)境，例如，在市場大幅波動時(shí)不能盲目施行，要等市場回暖之后再實(shí)行。在實(shí)行的重點(diǎn)上要做一些規(guī)范，比如業(yè)績比較基準(zhǔn)為3%、4%這種單一數(shù)值型展示，建議監(jiān)管部門要特別對這類展示形式加強(qiáng)規(guī)范。而在實(shí)行方法上，市場化和制度化結(jié)合，對于實(shí)際業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離較大、偏離次數(shù)較多的理財(cái)公司要加強(qiáng)督導(dǎo)。
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