調(diào)降！ 凈息差空間壓縮 部分中小銀行下調(diào)存款利率求解

　　歲末年初，多家中小銀行調(diào)整存款利率。烏魯木齊銀行發(fā)布公告稱，下調(diào)部分期限的存款利率，并表示此舉是為順應(yīng)存款利率市場(chǎng)化改革。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前存款成本率降幅明顯低于貸款收益率，凈息差壓力持續(xù)加大，加之今年年初按揭貸款重新定價(jià)。這在一定程度上壓降凈息差，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)形成壓力，長(zhǎng)期來(lái)看同步調(diào)整存款利率應(yīng)該是大勢(shì)所趨。

　　部分銀行存款利率調(diào)整

　　2022年12月27日，烏魯木齊銀行發(fā)布公告稱，自當(dāng)日起，個(gè)人存款方面，活期存款利率由0.3%調(diào)整為0.25%；一天、七天通知存款利率由1.04%、1.755%調(diào)整為1%、1.65%；定期整存整取二年、三年、五年利率由2.73%、3.5%、3.85%調(diào)整為2.7%、3.35%、3.7%。

　　此外，黑龍江五大連池農(nóng)商銀行也自2023年1月1日對(duì)定期存款利率進(jìn)行調(diào)整，三個(gè)月至五年期整存整取利率較此前下調(diào)5至25個(gè)基點(diǎn)。

　　其實(shí)這已經(jīng)不是銀行第一次下調(diào)存款利率。去年4月央行就指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。此后工農(nóng)中建交郵儲(chǔ)等國(guó)有銀行和大部分股份制銀行均已于4月下旬下調(diào)了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率。

　　8月貸款報(bào)價(jià)利率（LPR）非對(duì)稱性下調(diào)后，存款利率也迎來(lái)調(diào)整。 9月15日工農(nóng)中建交及郵儲(chǔ)銀行6家銀行率先下調(diào)定期存款利率，隨后中信銀行(601998)、光大銀行(601818)、民生銀行(600016)、平安銀行(000001)、浦發(fā)銀行(600000)、廣發(fā)銀行等多家股份制銀行9月16日發(fā)布公告，宣布下調(diào)定期存款利率。根據(jù)公告調(diào)整后的存款掛牌利率基本保持一致。其中活期存款年利率為0.25%，一年期定期存款利率為1.85%，三年期定期存款年利率為2.65%，五年期定期存款年利率為2.7%。

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，“存款利率下調(diào)一方面會(huì)緩解銀行凈息差下行的壓力，促進(jìn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面，存款利率下調(diào)會(huì)降低銀行的資金成本，為進(jìn)一步下調(diào)貸款利率、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本、更好地服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)大局提供更大的空間。”

　　長(zhǎng)城證券(002939)分析師蔣飛認(rèn)為，此前多家銀行已經(jīng)調(diào)整人民幣存款掛牌利率。但相比貸款利率來(lái)說(shuō)，存款利率的下降次數(shù)和幅度均顯不足，存款利率市場(chǎng)化程度不夠。中國(guó)人民銀行在5月9日發(fā)布的《2022年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中首次披露，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制。自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。但是到三季度末的時(shí)候參考利率指標(biāo)的平均值同比差額下降了20BP左右，而存款利率平均值只下降了10BP左右。如果銀行資產(chǎn)的利率已經(jīng)是浮動(dòng)的，而負(fù)債端利率是固定的，在利率下降周期中銀行凈息差會(huì)越來(lái)越低，要么造成銀行利潤(rùn)下降，要么造成銀行加大高風(fēng)險(xiǎn)投資，都會(huì)導(dǎo)致銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　“因此定期存款也應(yīng)市場(chǎng)化。在市場(chǎng)利率下降的背景下，存款利率也應(yīng)跟隨下降，可以減少居民和企業(yè)的儲(chǔ)蓄傾向，增加消費(fèi)傾向。增加存款定價(jià)的靈活性也是推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金的主要配套政策，因?yàn)轲B(yǎng)老金產(chǎn)品正是吸收銀行存款的主要途徑之一，同時(shí)也能代替為養(yǎng)老而進(jìn)行的預(yù)備儲(chǔ)蓄行為。”蔣飛表示。

　　利率下調(diào)或能促進(jìn)消費(fèi)

　　對(duì)于未來(lái)的存款利率調(diào)整，多家頭部農(nóng)商行在調(diào)研會(huì)議中表示，將繼續(xù)主動(dòng)加強(qiáng)負(fù)債結(jié)構(gòu)和成本管控。上海農(nóng)商銀行表示，隨著該行存量中長(zhǎng)期定期存款陸續(xù)進(jìn)入重定價(jià)周期，存款重定價(jià)對(duì)整體付息成本影響將逐漸體現(xiàn)。該行將繼續(xù)主動(dòng)加強(qiáng)負(fù)債結(jié)構(gòu)和成本管控，預(yù)計(jì)明年存量存款重定價(jià)和負(fù)債主動(dòng)管理將支撐存款付息率進(jìn)一步下降。

　　張家港農(nóng)商銀行在調(diào)研會(huì)議中表示，下階段將在三方面調(diào)整存款定價(jià)調(diào)整戰(zhàn)略，一是綜合考慮行內(nèi)資金運(yùn)作收益，按照均衡價(jià)格實(shí)施對(duì)條線存款產(chǎn)品定價(jià)的管控；二是充分利用FTP價(jià)格引導(dǎo)、利潤(rùn)考核引導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)；三是緊盯行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況，結(jié)合本行實(shí)際，即時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整存款掛牌利率。

　　不過(guò)也有部分中小銀行選擇在年末上調(diào)存款利率，如河南義馬農(nóng)商銀行山西柳林農(nóng)商銀行、河南濮陽(yáng)開(kāi)州農(nóng)商銀行等，對(duì)定期存款利率進(jìn)行上調(diào)。

　　對(duì)于中小銀行近期對(duì)存款利率的密集調(diào)整，一位股份行的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“下調(diào)主要是受存款利率市場(chǎng)化影響，商業(yè)銀行通過(guò)結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境，調(diào)整自身負(fù)債成本，從而引導(dǎo)客戶行為，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。上調(diào)存款利率則可能是出于‘開(kāi)門(mén)紅’的考慮，通過(guò)吸收長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，夯實(shí)業(yè)務(wù)‘基本盤(pán)’。但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間來(lái)看，目前存款成本率降幅明顯低于貸款收益率，凈息差壓力持續(xù)加大，加之今年年初按揭貸款重新定價(jià)，進(jìn)一步加強(qiáng)負(fù)債成本管控勢(shì)在必行。如果存款利率一直保持堅(jiān)挺，這會(huì)讓銀行的經(jīng)營(yíng)壓力增大，今年的一季報(bào)可能不會(huì)太好看。長(zhǎng)期來(lái)看同步調(diào)降存款利率應(yīng)該是大勢(shì)所趨。

　　與此同時(shí)，以往開(kāi)年大戲“拉存款”的情況也少了，流動(dòng)性寬松的情況可見(jiàn)一斑。

　　華福證券的研報(bào)也表示，存款利率下調(diào)有助于穩(wěn)定銀行息差水平，居民端消費(fèi)意愿有望被刺激增強(qiáng)。 去年至今的多次調(diào)整整體符合市場(chǎng)預(yù)期，亦是存款利率市場(chǎng)化傳導(dǎo)表現(xiàn)，有利于銀行負(fù)債端成本降低，同時(shí)，利率水平比較貼近利率市場(chǎng)的資金寬松程度，對(duì)于居民端消費(fèi)亦有一定刺激作用。