今天，上證指數(shù)繼續(xù)調(diào)整。不過(guò)，廣大股民的心情是比較舒暢的，因?yàn)槭袌?chǎng)的光終于照到了中小票上。
今天個(gè)股普遍反彈，滬深京三市上漲個(gè)股有4177只，下跌個(gè)股有966只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲1.30%。盤(pán)面的一大現(xiàn)象是，以銀行、“三桶油”為代表的大盤(pán)績(jī)優(yōu)股調(diào)整。
在8月27日的文章《機(jī)構(gòu)投資者，不應(yīng)在四大行上抱團(tuán)式投機(jī)》中，達(dá)哥提到，耐心資本需要有擔(dān)當(dāng)，方向上應(yīng)圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，希望他們更多地支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而不是抱團(tuán)大盤(pán)績(jī)優(yōu)股。
當(dāng)時(shí)寫(xiě)下這個(gè)觀點(diǎn)，達(dá)哥并不是對(duì)抱團(tuán)有什么意見(jiàn)，也不是看空銀行等大盤(pán)績(jī)優(yōu)股，而是感覺(jué)市場(chǎng)不能如此極端。在中小票方向持續(xù)陰跌的背景下，機(jī)構(gòu)投資者如此高調(diào)地連續(xù)拉高銀行股，老實(shí)說(shuō)，多數(shù)股民心里不平。
在A股歷史上，每輪市場(chǎng)調(diào)整或者每輪熊市，雖然有少數(shù)板塊“獨(dú)舞”的現(xiàn)象，但這種“獨(dú)舞”很少有機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)，并沒(méi)有像近期這么極端。
因此，作為一個(gè)奮戰(zhàn)A股已有30年的老投資者，達(dá)哥當(dāng)時(shí)覺(jué)得有必要呼吁幾句，這是義不容辭的，并在8月27日寫(xiě)下了《機(jī)構(gòu)投資者，不應(yīng)在四大行上抱團(tuán)式投機(jī)》這篇文章。
那么，高股息、紅利、大盤(pán)績(jī)優(yōu)股，他們的抱團(tuán)瓦解了嗎？
從A股歷史來(lái)看，2009年以來(lái)出現(xiàn)了幾次有名的抱團(tuán)。
2009年第三季度-2012年第三季度，出現(xiàn)了第一次消費(fèi)抱團(tuán)，持續(xù)13個(gè)季度。
2013年第一季度-2015年第二季度，出現(xiàn)了以“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的信息科技抱團(tuán)，持續(xù)10個(gè)季度。
2017年第一季度-2021年第一季度，出現(xiàn)了以白酒為代表的第二次消費(fèi)抱團(tuán)，持續(xù)了17個(gè)季度，中間穿插了新能源的抱團(tuán)。
從銀行板塊指數(shù)來(lái)看，雖然從2016年的底部以來(lái)整體呈現(xiàn)的是震蕩上行，但中間穿插了其他板塊的幾輪行情，比如2016-2017年的“漂亮50”行情、2019-2021年的白酒、新能源、醫(yī)藥行情，而銀行板塊在上述兩輪行情中算不上主角。
如果要談大盤(pán)績(jī)優(yōu)股的抱團(tuán)起點(diǎn)，達(dá)哥認(rèn)為起點(diǎn)應(yīng)該在2022年第四季度，當(dāng)時(shí)正是中國(guó)特色估值體系提出的時(shí)候。
這可以從板塊走勢(shì)上得到印證。銀行板塊指數(shù)2022年第四季度波段見(jiàn)底，隨后開(kāi)啟一輪上漲；從三大運(yùn)營(yíng)商的走勢(shì)來(lái)看，也是從2022年第四季度開(kāi)啟一輪上漲。
也就是說(shuō)，2022年第四季度至今，也才8個(gè)季度，還達(dá)不到上述幾輪抱團(tuán)時(shí)間的最低標(biāo)準(zhǔn)。
達(dá)哥認(rèn)為，當(dāng)前銀行股屬于高位補(bǔ)跌，還沒(méi)有更多信號(hào)來(lái)支持“抱團(tuán)瓦解”這一觀點(diǎn)。
從最近兩次銀行板塊指數(shù)在階段頂部附近出現(xiàn)單日跌幅超3%的情況來(lái)看，后續(xù)基本會(huì)調(diào)整或震蕩一段時(shí)間。
比如2023年5月10日銀行板塊指數(shù)下跌4.02%，之后調(diào)整與震蕩了8個(gè)多月，直到今年2月才收復(fù)當(dāng)時(shí)的失地。2020年7月10日，銀行板塊指數(shù)下跌3.3%，之后調(diào)整與震蕩了4個(gè)月。
由于銀行板塊是本輪穩(wěn)定市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，其調(diào)整時(shí)間不一定會(huì)有上述兩段時(shí)間那么久。不過(guò)，既然高股息、紅利方向、大盤(pán)績(jī)優(yōu)股方向迎來(lái)集體重挫，那么需要關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格是否成功切換。如果切換成功，非價(jià)值投資者要及時(shí)轉(zhuǎn)變思維。
我們回來(lái)聊聊指數(shù)。
受大盤(pán)績(jī)優(yōu)股調(diào)整影響，今天上證指數(shù)下跌0.50%，但中小票方向表現(xiàn)不錯(cuò)，個(gè)股普漲，代表中小票方向的指數(shù)全部上漲。
這種情況，在達(dá)哥的預(yù)料之中。在昨天的文章《兩大佬“虧了”上千億》中，達(dá)哥明確提到，“本周最后兩個(gè)交易日，因權(quán)重股有補(bǔ)跌需求，大盤(pán)還有調(diào)整需求，但小票方向大概率會(huì)開(kāi)始慢慢止跌。”
從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來(lái)看，今天創(chuàng)階段新低后收出實(shí)體陽(yáng)線，這根陽(yáng)線吞沒(méi)了昨天的K線。就K線術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，昨天和今天的這兩根K線，與完全吞沒(méi)形態(tài)有點(diǎn)類似，唯一的區(qū)別就是完全吞沒(méi)形態(tài)的第一根K線是陰線，而昨天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是收陽(yáng)的。
不過(guò)，即便有差異，其所代表的意義也是相同的，也就是看漲味道會(huì)偏多一些。
唯一有點(diǎn)遺憾的就是，雖然市場(chǎng)量能有所放大，但放量的幅度還是小了點(diǎn)。如果創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等中小票方向指數(shù)的成交額能放大到40%以上，那么市場(chǎng)看漲的意愿會(huì)更濃。
5月以來(lái)主要調(diào)整的是中小票，且調(diào)整幅度較大，因此，如果市場(chǎng)繼續(xù)反彈，那么小票方向的反彈力度會(huì)相對(duì)更大一些。
板塊方面，消費(fèi)電子方向今天表現(xiàn)出色。其中，折疊屏上漲4.26%，AI手機(jī)PC上漲3.76%，蘋(píng)果概念上漲3.51%，智能穿戴上漲3.32%。
這些板塊的上漲，相信各位朋友并不會(huì)意外，因?yàn)榻谶_(dá)哥一直在提這些板塊，比如在8月26日的文章《大資金又抄底了》中，達(dá)哥提到，短期關(guān)注折疊屏、蘋(píng)果概念、AI手機(jī)、AIPC、智能戒指等題材。
對(duì)于消費(fèi)電子、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈等泛消費(fèi)類科技方向，近期達(dá)哥一直在提的是蘋(píng)果概念板塊指數(shù)。當(dāng)前，蘋(píng)果概念板塊指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入到三角形的末端，如果向上突破，那么大概率會(huì)迎來(lái)1-2周的好時(shí)光。
消費(fèi)電子的事件驅(qū)動(dòng)上，9月10日有蘋(píng)果的秋季新品發(fā)布會(huì)。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，有知情人士表示，華為旗艦手機(jī)Mate 70預(yù)計(jì)會(huì)在今年11月左右發(fā)布。
半導(dǎo)體、芯片方向，半導(dǎo)體板塊指數(shù)已經(jīng)回到了4月的低點(diǎn)附近。達(dá)哥認(rèn)為，當(dāng)前位置有一定的支撐作用，如果市場(chǎng)反彈，他們不會(huì)缺席。
其他消息方面：
1.據(jù)央行網(wǎng)站，2024年8月29日，人民銀行以數(shù)量招標(biāo)方式進(jìn)行了公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)現(xiàn)券買斷交易，從公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商買入4000億元特別國(guó)債。
2.中國(guó)人民銀行召開(kāi)專家學(xué)者及金融企業(yè)負(fù)責(zé)人座談會(huì)。潘功勝表示，下一階段，中國(guó)人民銀行將深入貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神，落實(shí)好中央政治局會(huì)議關(guān)于“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”的要求，繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。同時(shí)，研究?jī)?chǔ)備增量政策舉措，增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合，支持鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。
3.離岸人民幣兌美元一度升破7.10，日內(nèi)上漲逾300點(diǎn)，創(chuàng)下8月6日以來(lái)的新高。人民幣升值，對(duì)A股市場(chǎng)有一定的利好作用。
最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)，今天觀點(diǎn)比較明確：上證指數(shù)仍存在調(diào)整需求，但小票方向已經(jīng)初步止跌，因量能沒(méi)有放大到達(dá)哥的要求，可能會(huì)存在反復(fù)的情況。但不論如何，行情的曙光已經(jīng)出現(xiàn)了。要注意市場(chǎng)風(fēng)格是否成功切換。如果切換成功，非價(jià)值投資者要及時(shí)轉(zhuǎn)變思維。
在9月上旬結(jié)束之前，重點(diǎn)關(guān)注小票、以果鏈/智能穿戴/折疊屏等為代表的消費(fèi)電子方向、以半導(dǎo)體/芯片為代表的硬科技方向。不過(guò)，在科技方向上，由于AI籌碼已老，因此應(yīng)盡量避開(kāi)AI科技方向、英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈。
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（張道達(dá)）
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