補(bǔ)資本！永續(xù)債擴(kuò)容提速，一年多“補(bǔ)血”近7000億，郵儲之后江蘇銀行也有新進(jìn)展

　　繼郵儲銀行上周剛成功完成發(fā)行800億元（單位：人民幣，下同）永續(xù)債（無固定期限資本債券）之后，又一家商業(yè)銀行的永續(xù)債發(fā)行情況有了新進(jìn)展。3月23日晚間，江蘇銀行公告稱，該行獲批在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過200億元永續(xù)債。

　　永續(xù)債成為銀行“補(bǔ)血”新寵獲批加速，且發(fā)行主體不斷擴(kuò)容，下沉至城商行、農(nóng)商行。截至目前，今年內(nèi)已經(jīng)有7家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債，值得注意的是，除了上述郵儲銀行發(fā)行情況之外，其余6家均為區(qū)域性中小銀行、合計發(fā)行規(guī)模380億元。

　　就在3月22日，央行副行長陳雨露稱，“要加大對中小銀行補(bǔ)充資本，發(fā)行金融債券的支持，目的是要進(jìn)一步提升商業(yè)銀行整體信貸投放意愿和能力�！�

　　永續(xù)債獲批提速，中小銀行發(fā)行活躍

　　3月23日晚間，江蘇銀行公告稱，該行股東大會去年審議批準(zhǔn)的擬發(fā)行總額不超過人民幣200億元的減記型無固定期限資本債券，已收到銀保監(jiān)局批復(fù)，及央行許可獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行。

　　無固定期限資本債券也即永續(xù)債，永續(xù)債沒有固定期限，或是到期日為機(jī)構(gòu)存續(xù)期，具有一定損失吸收能力，可計入銀行其他一級資本。此次永續(xù)債的順利發(fā)行，意味著江蘇銀行的資本實力將得到夯實。截至2019年6月末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.22%、9.94%、8.38%，較上年末的12.55%、10.28%、8.61%均有不同程度下滑。

　　年內(nèi)永續(xù)債獲批、發(fā)行節(jié)奏明顯加快。就在3月17日，郵儲銀行完成發(fā)行800億元永續(xù)債，為今年以來國有大行完成發(fā)行的首單永續(xù)債、也是2019年以來單次發(fā)行規(guī)模第二大的永續(xù)債。2月25日，平安銀行(000001,股吧)發(fā)行了300億元的2020年第一期永續(xù)債，發(fā)行完成后預(yù)計該行資本充足率再提升約1個百分點，而加上平安銀行2019年內(nèi)獲得監(jiān)管批復(fù)且完成首期200億元發(fā)行，至此，該行500億元總額的永續(xù)債已全部發(fā)行完畢。

　　更多發(fā)行計劃還在路上。3月16日，北京銀行(601169,股吧)公告稱，董事會決議擬在境內(nèi)市場發(fā)行規(guī)模不超過600億元的永續(xù)債，以進(jìn)一步充實和優(yōu)化該行資本結(jié)構(gòu)，提高該行競爭實力和抗風(fēng)險能力。

　　相比2019年永續(xù)債的發(fā)行集中于國有大行、股份行，商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行主體持續(xù)了擴(kuò)容趨勢，2019年臺州銀行發(fā)行全國首單城商行永續(xù)債，深圳農(nóng)商行發(fā)行首單農(nóng)商行永續(xù)債，而這一趨勢今年也更加明顯。

　　記者注意到，截至3月23日，年內(nèi)已經(jīng)至少有7家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債，而除了郵儲銀行之外，其余6家均為區(qū)域性中小銀行、合計發(fā)行規(guī)模380億元，具體來看廣西北部灣銀行（30億元）、桂林銀行（40億元）、湖州銀行（20億元）、江蘇銀行（200億元）、東莞銀行（30億元）、華融湘江銀行（60億元）。

　　“補(bǔ)血”近7000億，多家銀行資本補(bǔ)充受益

　　去年初以來，國務(wù)院金融委多次會議就銀行資本補(bǔ)充問題密集發(fā)聲，釋放積極信號。隨著相關(guān)措施陸續(xù)出臺，商業(yè)銀行（尤其是中小銀行）資本補(bǔ)充渠道顯著拓寬，永續(xù)債成為銀行“補(bǔ)血”新寵，日漸成為商業(yè)銀行重要的資本補(bǔ)充工具之一。

　　2019年全年，發(fā)行永續(xù)債的銀行數(shù)量就高達(dá)15家銀行。Wind統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2019年有15家銀行發(fā)行5596億元永續(xù)債，這之中，5家國有大型銀行總共發(fā)行3200億元永續(xù)債；7家股份制銀行總共發(fā)行2350億元永續(xù)債。隨著今年以來永續(xù)債發(fā)行的持續(xù)推進(jìn)，從2019年到現(xiàn)在，一年多時間，商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債融資規(guī)模已經(jīng)接近7000億元關(guān)口。

　　從發(fā)行利率情況來看，不同類型銀行的永續(xù)債票面利率差別較大，但相比去年有所下浮。3月17日，郵儲銀行發(fā)行800億元“20郵儲銀行永續(xù)債”，票面利率3.69%；去年1月25日，中國銀行在銀行間債券市場成功發(fā)行400億永續(xù)債，票面利率為4.50%，較當(dāng)期債券基準(zhǔn)利率（前5日五年期國債收益率均值）高出157bp。今年1月17日，杭州銀行發(fā)行的70億“20杭州銀行永續(xù)債 ”，票面利率4.10%，其中基準(zhǔn)利率為2.89%、固定利差為1.21%；2019年9月，渤海銀行的“19渤海銀行永續(xù)債”票面利率4.75%，基準(zhǔn)利率為2.94%、固定利差為1.81%。

　　從近期郵儲銀行發(fā)行永續(xù)債的情況來看，雖然雖面臨較為復(fù)雜的市場環(huán)境，但投資者認(rèn)購火爆、全場認(rèn)購倍數(shù)超2倍。有頭部券商債券分析人士指出，“參考二級資本工具的投資者結(jié)構(gòu)，第一大投資者是廣義基金（持倉占比69%），第二大投資者是商業(yè)銀行（持倉占比28%）。估計永續(xù)債的主要投資者也以廣義基金和商業(yè)銀行自營為主�！北热玎]儲銀行就吸引了政策性銀行、國有大行及股份制銀行、城農(nóng)商行、保險公司、證券公司、基金公司、銀行理財子公司和境外資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的近百家境內(nèi)外投資人認(rèn)購。

本文首發(fā)于微信公眾號：券商中國。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。