9月LPR報價均與上月持平 四季度5年期調(diào)降可期

2022-09-20 14:56:13 和訊銀行  七七

  9月20日,央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場報價利率(LPR)為1年期3.65%,5年期以上4.3%,均與上月持平。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

9月LPR報價均與上月持平 四季度5年期調(diào)降可期

  在8月LPR報價已非對稱下調(diào)、9月MLF利率維持不變、銀行凈息差持續(xù)承壓的情況下,本月LPR報價不變符合市場預期。

  不過,多位業(yè)內(nèi)人士均認為,四季度5年期LPR仍然存在調(diào)降可能。

  9月LPR報價未變符合市場預期

  當月LPR報價沒有變化,一方面是因為LPR利率與MLF掛鉤,在9月MLF利率未做調(diào)整的背景下,當月LPR報價的定價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化;另一方面,由于內(nèi)外政策錯位,穩(wěn)匯率重要性提升,美聯(lián)儲等大幅加息預期進一步強化,制約國內(nèi)降息空間。

  民生銀行(600016)首席經(jīng)濟學家溫彬認為,9月LPR報價下調(diào)的空間不足。

  究其原因,溫彬表示,今年疫情沖擊反復、經(jīng)濟下行壓力加大,在讓利實體和信貸供需失衡下,銀行資產(chǎn)端收益率不斷下行;二季度以來,由于存款定期化較為嚴重,導致存款成本降幅明顯低于貸款,銀行凈息差收窄壓力進一步加大。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,二季度商業(yè)銀行凈息差為1.94%,較一季度環(huán)比繼續(xù)收窄3BP,同比大幅收窄12BP。

  目前,信貸供需矛盾依然較大,今年1年期、5年期LPR從3.8%、4.65%降至3.65%、4.3%,已分別累計下調(diào)15BP、35BP,在明年一季度重定價之后,將會對銀行營收形成較大擠壓。因此,在8月1年期、5年期以上LPR已分別下調(diào)5BP、15BP的情況下,9月再次下調(diào)LPR的動力和空間不足。

  溫彬補充表示,在當前低利率市場環(huán)境和銀行業(yè)凈息差不斷收窄的趨勢下,進一步管控負債成本也成為各家銀行穩(wěn)息差的重要發(fā)力點。為此,近日六大行和多家股份行均發(fā)布公告宣布下調(diào)存款掛牌利率,打開了存款利率持續(xù)下行的空間,有助于更好的控制負債成本、穩(wěn)定銀行經(jīng)營。

  四季度5年期LPR報價下調(diào)空間仍存

  雖然本月LPR報價未變,但展望未來,多位業(yè)內(nèi)人士均表示,四季度5年期LPR報價下調(diào)可期。

  一方面,8月數(shù)據(jù)顯示,受上年同期基數(shù)下行帶動,樓市銷量同比降幅收窄,但與7月相比并未出現(xiàn)明顯改善;進入9月,高頻數(shù)據(jù)顯示30個大中城市樓市銷量進一步下滑,傳統(tǒng)“金九”開局不及預期。東方金誠分析師王青認為,除疫情帶來的短期波動外,房地產(chǎn)下滑是去年下半以來經(jīng)濟下行壓力的一條主線。因此,接下來為引導樓市盡快企穩(wěn)回暖,持續(xù)下調(diào)居民房貸利率是關(guān)鍵所在。

  王青指出,當前房貸利率已處于歷史低點附近,在經(jīng)歷二季度的大幅下調(diào)后,多地房貸利率已降至5年期LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行,需要5年期LPR報價先行下調(diào)。

  另一方面,在市場利率下行背景下,9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調(diào),其他銀行正在跟進。這將有效降低銀行資金成本,為報價行下調(diào)LPR報價加點提供動力?梢钥吹剑衲4月首輪存款利率下調(diào)后,5月5年期LPR報價即曾單獨下調(diào)15個基點。綜合以上,東方金誠宏觀研究團隊認為10月5年期LPR報價有可能再度下調(diào)10-15個基點。

(責任編輯:王曉雨 )
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