導(dǎo)語：從發(fā)債到授信，降準(zhǔn)可能也要來了
房企融資利好頻傳。
23日，中國(guó)銀行(601988)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱“交易商協(xié)會(huì)”）發(fā)文稱，已對(duì)龍湖集團(tuán)、美的置業(yè)、金輝集團(tuán)三家民營(yíng)房企發(fā)債出具信用增進(jìn)函，合計(jì)支持發(fā)行近50億元中票。這是自8日交易商協(xié)會(huì)對(duì)外披露，將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”）以來，首批正式落地的對(duì)民營(yíng)房企的發(fā)債支持。
同日，多家國(guó)有大行批量與多家房企簽約，建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，給予授信額度，涉及資金數(shù)千億元。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議則提出，“加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債的支持力度，適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”。
當(dāng)日晚間，央行、銀保監(jiān)會(huì)還聯(lián)合發(fā)布了《做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作》，該文件正是此前市場(chǎng)流傳已久的金融支持房地產(chǎn)16條金融舉措。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一系列支持政策將有助于緩解房企融資困境，化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及推動(dòng)樓市平穩(wěn)復(fù)蘇。
“第二支箭”擴(kuò)容
23日，交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，中債增進(jìn)擬首批分別支持龍湖集團(tuán)、美的置業(yè)、金輝集團(tuán)三家民營(yíng)房企發(fā)行20億元、15億元、12億元中期票據(jù)，共47億元。
這是“第二支箭”延期并擴(kuò)容政策實(shí)施后首批信用增進(jìn)業(yè)務(wù)。截至目前，中債增進(jìn)已通過公開業(yè)務(wù)郵箱收到近百家民營(yíng)房企增信業(yè)務(wù)意向，正在按照相關(guān)機(jī)制積極推進(jìn)業(yè)務(wù)開展。
此前的22日，交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，萬科向交易商協(xié)會(huì)表達(dá)了280億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行意向，待履行內(nèi)部股東大會(huì)決策程序后正式報(bào)送；同時(shí)，金地集團(tuán)(600383)也向交易商協(xié)會(huì)遞交了150億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行申請(qǐng)。
儲(chǔ)架式發(fā)行，簡(jiǎn)單來說就是“一次申報(bào)，分期發(fā)行”，即發(fā)行人可就擬定發(fā)行的證券預(yù)先公開招募書，但不用立即發(fā)行有關(guān)證券，可把公開招募書“儲(chǔ)”于“架”上，在指定期間內(nèi)等到市場(chǎng)環(huán)境配合時(shí)才正式發(fā)行證券。
11月10日以來，交易商協(xié)會(huì)已分別受理龍湖集團(tuán)、美的置業(yè)、新城控股(601155)三家民營(yíng)房企200億元、150億元、150億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行工作，加上本次萬科的280億元，以及金地的150億元，房企債券儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行規(guī)模已經(jīng)涉及930億元。
這也是2022年以來監(jiān)管層第三次對(duì)民營(yíng)房企融資給予直接支持。5月時(shí)，已有5家優(yōu)質(zhì)房企通過信用保護(hù)工具完成發(fā)債；8月，中債增進(jìn)先后為6家房企提供全額擔(dān)保發(fā)債。至10月底，在監(jiān)管層的支持下，共有龍湖、碧桂園、美的置業(yè)、新城、旭輝以及卓越集團(tuán)旗下公司6家民營(yíng)房企成功發(fā)行了12筆債券，金額合計(jì)約107.2億元。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水指出，從最初支持示范類房企擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具發(fā)債，到近期的“第二支箭”支持民營(yíng)房企發(fā)債融資，支持的企業(yè)范圍及發(fā)債規(guī)模均在明顯持續(xù)擴(kuò)大。一系列支持政策將引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)改善對(duì)民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，有效緩解民營(yíng)企業(yè)信用收縮問題，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)融資恢復(fù)。
銀行房企批量簽約
在“第二支箭”加速推進(jìn)、房企發(fā)債規(guī)模增加的同時(shí)，房企銀行信貸端的融資也迎來好消息。
23日，中國(guó)銀行與萬科集團(tuán)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，進(jìn)一步深化銀企合作。根據(jù)協(xié)議，中國(guó)銀行將為萬科集團(tuán)提供不超過1000億元人民幣或等值外幣的意向性授信額度，在房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購(gòu)貸款、債券承銷與投資、個(gè)人住房貸款、保函、供應(yīng)鏈融資等業(yè)務(wù)領(lǐng)域深化全方位業(yè)務(wù)合作。
交通銀行也與萬科集團(tuán)、美的置業(yè)控股簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，將分別提供人民幣1000億元、200億元意向性綜合授信額度，并提供多元化融資服務(wù)，包括但不限于房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購(gòu)貸款、債券投資等。
農(nóng)業(yè)銀行更是一口氣與中海發(fā)展、華潤(rùn)置地、萬科集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、金地集團(tuán)五家房企簽約戰(zhàn)略合作協(xié)議。銀企各方將利用各自行業(yè)優(yōu)勢(shì)，整合資源，深化全面合作，按照自愿平等、互利共贏的原則，圍繞商品房、保障房、城市更新等重點(diǎn)領(lǐng)域，在房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個(gè)人住房按揭貸款、并購(gòu)貸款、債券承銷與投資等業(yè)務(wù)方面，進(jìn)一步加深合作，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。
劉水認(rèn)為，上述銀行與房企簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，是對(duì)央行、銀保監(jiān)會(huì)“金融支持16條”和21日全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)會(huì)議精神的落實(shí)。后續(xù)會(huì)有更多銀行、房企簽署合作協(xié)議，增加房地產(chǎn)貸款投放，并將促進(jìn)房地產(chǎn)投資企穩(wěn)，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)。
降準(zhǔn)要來了？
不僅如此，23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，會(huì)議指出，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債的支持力度，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具等。
4月13日，國(guó)常會(huì)也曾提出“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”，定調(diào)2天后，降準(zhǔn)于4月15日如期而至，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。
當(dāng)前，在疫情反復(fù)和房地產(chǎn)行業(yè)下行影響下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。市場(chǎng)分析認(rèn)為，“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”體現(xiàn)了貨幣政策前瞻性，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，改善和擴(kuò)大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間創(chuàng)造積極條件。
復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼認(rèn)為，央行可從兩個(gè)方面采取措施，降低銀行資金成本，引導(dǎo)LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）繼續(xù)下行。一是適時(shí)實(shí)施降準(zhǔn)，降準(zhǔn)將顯著降低銀行資金成本，增強(qiáng)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的持續(xù)性。目前加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%，也有下降空間；二是降低政策利率，在進(jìn)行MLF（中期借貸便利）和逆回購(gòu)等公開市場(chǎng)操作時(shí)，推動(dòng)政策利率適當(dāng)降低，為L(zhǎng)PR下降創(chuàng)造條件。
而引導(dǎo)LPR尤其是5年期以上LPR繼續(xù)下行，對(duì)于促進(jìn)樓市需求回暖無疑將有很大幫助。國(guó)常會(huì)還提出，落實(shí)因城施策支持剛性和改善性住房需求的政策。推進(jìn)保交樓專項(xiàng)借款盡快全面落到項(xiàng)目，激勵(lì)商業(yè)銀行新發(fā)放保交樓貸款，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。
保優(yōu)質(zhì)房企
近期，穩(wěn)地產(chǎn)利好消息頻出，監(jiān)管層在表態(tài)中也多次強(qiáng)調(diào)支持房企融資、落實(shí)好“保交樓”等工作，加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)全面支持的信號(hào)。
21日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)，研究部署金融支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤政策措施落實(shí)工作。在保交樓、穩(wěn)地產(chǎn)方面，座談會(huì)集中釋放了一波利好政策。
具體包括，擬向商業(yè)銀行推出2000億元“保交樓”再貸款；明確加大對(duì)優(yōu)質(zhì)房企內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的支持力度；將房地產(chǎn)貸款集中度管理的過渡期延長(zhǎng)兩年；引導(dǎo)企業(yè)逐步自主發(fā)債，后續(xù)進(jìn)一步下調(diào)中債增進(jìn)提供的增信比例以及房企提供抵押品的反擔(dān)保比例等；按照市場(chǎng)化、法治化原則，向優(yōu)質(zhì)房企出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金；主要銀行通過與優(yōu)質(zhì)房企建立戰(zhàn)略合作關(guān)系等方式實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期合作共贏。
央行副行長(zhǎng)潘功勝在上述座談會(huì)中指出，前期部分金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行房地產(chǎn)金融政策時(shí)存在一些問題。比如，商業(yè)銀行存在過度避險(xiǎn)情緒，一些銀行對(duì)房企的準(zhǔn)入和授信“大轉(zhuǎn)向”，把分支機(jī)構(gòu)的貸款審批權(quán)限上收到總行。各商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》重新評(píng)估各行內(nèi)部政策，和這一通知精神保持一致。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)處在筑底和風(fēng)險(xiǎn)化解的關(guān)鍵時(shí)期，上述政策對(duì)各方主體遇到的問題進(jìn)行了全面、有針對(duì)性的回應(yīng)，尤其是存量融資展期、保交樓專項(xiàng)借款配套融資等增量措施的出臺(tái)，對(duì)于緩解房企資金鏈壓力、提振購(gòu)房者信心、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)債務(wù)處置的靈活性具有積極作用，有助于促進(jìn)“融資-開發(fā)-銷售”步入良性循環(huán)，助力“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，市場(chǎng)供求仍較疲弱，政策效果顯現(xiàn)還需要一定時(shí)間，需求側(cè)的回暖是未來市場(chǎng)走出底部的關(guān)鍵。
對(duì)于一系列迅速落地的支持政策，業(yè)內(nèi)普遍抱以較為樂觀的態(tài)度。克而瑞研究中心指出，近期的政策開始從“保項(xiàng)目不保房企”轉(zhuǎn)向“保優(yōu)質(zhì)房企”，加快輸血短期經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)房企融資困境，推動(dòng)民企恢復(fù)經(jīng)營(yíng)造血能力。
標(biāo)普信評(píng)也認(rèn)為，這些政策是在保持“房住不炒”的政策定力的同時(shí)，使用金融手段支持房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展，保證房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求。
上述機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在當(dāng)前商品房銷售額處于相對(duì)低位時(shí)，這些舉措將通過保障金融資源讓房地產(chǎn)行業(yè)“以時(shí)間換空間”，最終實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)落地。
最新評(píng)論